海通國際：維持奈雪的茶(02150)“優(yōu)于大市”評級 目標(biāo)價7.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持奈雪的茶(02150)“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價7.2港元。基于近期業(yè)績恢復(fù)情況、RTD零售收入的增長，以及對未來拓店、店銷及門店利潤的保守估計(jì)，維持今年收入預(yù)測52.7億元，上調(diào)明后年收入預(yù)測6.8%/4.5%至78.9/96.8億元。另基于上半年在控制成本方面取得的成效，今年經(jīng)調(diào)虧損從3.3億元減至2.8億元，上調(diào)明后年經(jīng)調(diào)凈利潤6.1%/5.1%至1.7/3.6億元。

報(bào)告提到，控費(fèi)降本初顯成效，門店盈利水平有所提升。根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，2022年6月奈雪的茶單店日銷1.3萬元，同比下降62%;毛利率65.5%，同比微增0.6pct，受益人員優(yōu)化、靈活用工及自動化設(shè)備的應(yīng)用，人工費(fèi)用率18.9%，同比下降4.8pct，未來將維持20%以內(nèi);租金費(fèi)用率15.7%，同比增長1.8pct，通過租金談判未來有望降至15%;門店經(jīng)營利潤率13.2%，高于1H平均的10.4%。根據(jù)公司披露，6月是公司22年首個盈利(管理賬層面)的月份，7月盈利水平環(huán)比提升。