中金：維持時代電氣(03898)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價升至45.49港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持時代電氣(03898)“跑贏行業(yè)”評級，考慮IGBT產(chǎn)能放量前景，2022年EPS預(yù)測1.55元不變，上調(diào)2023年EPS預(yù)測7%至1.78元;考慮盈利上調(diào)，目標(biāo)價上調(diào)9%至45.49港元，有19%的上行空間。公司1H22收入65.27億元，歸母凈利潤8.71億元，整體略高于業(yè)績預(yù)告，符合該行預(yù)期。

報告中稱，公司IGBT二期產(chǎn)能進入量產(chǎn)，加大碳化硅產(chǎn)線投入力度。上半年公司二期產(chǎn)能釋放，設(shè)計產(chǎn)能為月產(chǎn)2萬片8英寸晶圓，目前已達到80%產(chǎn)能利用率，良率約80%，仍有提升空間。伴隨下游需求量價齊升，該行預(yù)計2022年車用IGBT收入有望快速增長。此外，2022年4月公司規(guī)劃投資4.62億元在已有碳化硅產(chǎn)線基礎(chǔ)上進行技術(shù)提升，擬將現(xiàn)有1萬片的4英寸碳化硅產(chǎn)線提升至2.5萬片的6英寸年產(chǎn)能。該行預(yù)計公司碳化硅產(chǎn)品有望復(fù)制IGBT路徑，從高壓突破再轉(zhuǎn)向中低壓領(lǐng)域，實現(xiàn)技術(shù)范圍全覆蓋。