天風(fēng)證券：從“缺電熱”說起，買什么基金能捕捉電力機(jī)遇？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，今年入夏以來，受天氣以及其他因素影響，迎峰度夏高峰時段全國最高負(fù)荷同比增長6.40%，創(chuàng)歷史新高，多省市發(fā)布限電通知。在此背景下，天風(fēng)證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、電力資源流動性增強(qiáng)，我國電力市場規(guī)?；?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)張。進(jìn)一步而言，隨著省間電力現(xiàn)貨交易市場以及綠電交易的逐步完善，可再生能源交易電價(jià)得到支撐，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長，“展望未來，可再生能源作為全球發(fā)展方向趨勢不變，未來裝機(jī)容量以及發(fā)電量或?qū)⒊掷m(xù)上升，直至實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步替代”。

整體來看，1~7月，全社會用電量累計(jì)49,303億千瓦時，同比增長3.40%。根據(jù)國家能源局發(fā)布的《“十四五”電力發(fā)展規(guī)劃》預(yù)測，2025年全社會用電量9.2萬億千瓦時，人均用電量6,500千瓦時左右，“十四五“期間年均增長4.40%，4.20%。同時，為助力電力資源在各省間流通，降低主體交易成本，我國加快建設(shè)省間電力交易市場，優(yōu)化能源配置。

對此，天風(fēng)證券推薦“廣發(fā)中證全指電力ETF(159611.SZ)”及其跟蹤標(biāo)的“中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)”，認(rèn)為中證電力指數(shù)的成分股的流動性較好，行業(yè)定位明確，一致預(yù)測凈利潤增速快，近期受北向資金青睞，具備成長潛力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證全指電力指數(shù)成分股在行業(yè)內(nèi)擁有較高的市占率，且業(yè)務(wù)囊括主流發(fā)電類型，總量與結(jié)構(gòu)維度上均能夠充分反映我國電力市場全貌，成分股的發(fā)電類型結(jié)構(gòu)與全行業(yè)結(jié)構(gòu)大體一致。

ETF基金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，廣發(fā)中證全指電力ETF基金規(guī)模為13.45億元，過去一個月總份額增加4480萬分，成交額為22.3075億元，近期流動性有明顯增加。

值得注意的是，天風(fēng)證券也同時指出“傳統(tǒng)能源短期內(nèi)供電主力地位不變”。根據(jù)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，到2025年，非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到39%左右，意味著化石能源仍為發(fā)電主力。成本方面，目前全部電煤已歸入中長期合同，保障發(fā)電成本可控，“長期來看，可再生能源發(fā)電受氣候，地域因素影響不可忽略，不穩(wěn)定性較強(qiáng)，在傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型倡導(dǎo)下，火電將部分轉(zhuǎn)向新能源聯(lián)營，作為調(diào)峰工具，保留一定市場”。