氫能源掀漲停潮!未來將創(chuàng)造超過2.5萬億美元市場價值

今日氫能源掀起漲停潮。截止收盤，板塊上漲1.55%，德固特(300950.SZ)收獲20cm大長腿，鴻達興業(yè)(002002.SZ)、雄韜股份(002733.SZ)、動力源(600405.SH)等多股漲停。

從博弈角度看，市場熱點再度發(fā)生輪動，昨日最為強勢的油氣、航運、煤炭等周期板塊今日遭遇明顯的分化回調(diào)，可見當前市場延續(xù)性不佳的問題并未改善。氫能源板塊成為今日新風(fēng)口，并在盤中上演漲停潮，不過主要是由消息面所驅(qū)動的，在賽道其余方向全面退潮的背景下，這一題材的延續(xù)性仍有待持續(xù)觀察。

8月26日，上海發(fā)改委等部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》的通知。

《政策》提出，支持氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈重點企業(yè)和項目在臨港新片區(qū)布局，推進在符合條件的特定區(qū)域探索開展一定規(guī)模的光伏發(fā)電制氫、風(fēng)電制氫等“綠氫”示范，穩(wěn)妥布局氫燃料電池分布式熱電聯(lián)供設(shè)施等多個重點支持方向。

此外，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成2094輛和1633輛，同比分別增長2.1倍和1.3倍。國金證券預(yù)計，下半年燃料電池單月裝車量有望超千輛，氫燃料汽車開始步入大規(guī)模量產(chǎn)時期。

中泰證券表示，2022年將是氫能及燃料電池行業(yè)的爆發(fā)元年，十四五期間各地的政策出臺和產(chǎn)業(yè)的本土專利研發(fā)速度，以及商用車市場的銷量都進入加速車道。

氫能是一種來源豐富、綠色低碳、應(yīng)用廣泛的二次能源，正逐步成為全球能源轉(zhuǎn)型的重要載體之一。而氫能汽車主要依靠氫氣和空氣中氧氣進行化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)生電能，進而驅(qū)動電機讓汽車行駛，整個循環(huán)過程排放物一般只有水，可實現(xiàn)“零碳排放”。

我國發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)有其必要性，有助于促成順利達成雙碳目標、降低能源對外依存度、增強能源體系的靈活性。

從市場規(guī)?？?，根據(jù)國際氫能委員會預(yù)計，到2050年，氫能將承擔全球18%的能源終端需求，創(chuàng)造超過2.5萬億美元的市場價值，燃料電池汽車將占據(jù)全球車輛的20%-25%。

從產(chǎn)業(yè)鏈看，當前中央和地方政府密集出臺氫能產(chǎn)業(yè)支持政策，“制、儲、運、用”成為氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的四大環(huán)節(jié)，直接決定了氫氣的成本。

其中，氫氣的制取方式多樣，化石能源制氫因技術(shù)成熟、成本低廉，為現(xiàn)階段主流。但化石能源制氫的碳排放太高，可再生能源電解水制氫為最終發(fā)展目標，降低電解水制氫過程的用電成本為當前最有效的方式。

遠期內(nèi)若利用可再生能源供電的電價下降到0.15元/kWh，對應(yīng)堿性電解槽和質(zhì)子交換膜電解槽制氫成本將分別下降到約17、29元/kg，與煤制氫+碳稅、煤制氫+CCUS或工業(yè)副產(chǎn)氫+PSA提純的成本接近。

儲運方面，高壓氣態(tài)儲運為當前主流，國內(nèi)Ⅳ型車載儲氫瓶尚在產(chǎn)業(yè)化早期，GGII預(yù)計，隨著我國燃料電池汽車不斷推廣，到2030年，儲氫瓶需求量和市場規(guī)模年均增長有望超60%。

加注方面，當前加氫站氫氣使用成本尚高，壓縮機、儲氫瓶及加氫系統(tǒng)是外供氫加氫站建設(shè)成本中的主要部分，約占60%，現(xiàn)場制氫加氫站還需額外考慮制氫系統(tǒng)成本。

可見，氫氣作為理想的能源有其廣闊的應(yīng)用空間，但當前氫能產(chǎn)業(yè)鏈還存在制取過程碳排放較高、氫氣純度較低、儲運密度較低、氫氣成本較高等問題。

盡管氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處于早期階段，下游對上游產(chǎn)業(yè)帶動能力有限。但隨著國內(nèi)各地政策的密集出臺，技術(shù)的突破與迭代成熟、用氫基礎(chǔ)設(shè)施的完善，都能將顯著降低終端用氫成本，從而降低下游應(yīng)用推廣難度，提振氫能滲透率。

中信建投認為，氫能是能源革命的重要載體之一，在利用非化石能源電力、提升電氣化率方面具備廣闊應(yīng)用潛力，是電力的重要補充。從現(xiàn)狀到“達峰”到“凈零”，氫的利用規(guī)模有望實現(xiàn)3倍以上的增長，接近1億噸每年。建議關(guān)注：

1)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于導(dǎo)入期，政策扶持力度和節(jié)奏非常關(guān)鍵，競爭格局遠未明朗的當下，考慮到產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策對技術(shù)進步的高度需求與直接推動作用，建議投資者關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢相對明顯的標的：億華通，雄韜股份，東岳集團(化工組覆蓋)，中材科技，厚普股份等。

2)考慮到未來可再生能源制氫是氫生產(chǎn)的主流技術(shù)路線，也建議投資者關(guān)注光伏、風(fēng)電及新型電力系統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)標的：隆基股份、晶澳科技、天合光能、運達股份、明陽智能、新強聯(lián)、金雷股份、大金重工、國電南瑞、許繼電氣、中國西電、思源電氣、新風(fēng)光、智光電氣等。

3)考慮到部分車企、設(shè)備企業(yè)在氫燃料電池方面的研發(fā)投入和技術(shù)儲備，也建議投資者關(guān)注長城汽車、上汽集團、濰柴動力(汽車組覆蓋)，冰輪環(huán)境(機械組覆蓋)等。