招商證券(香港)：維持中生制藥(01177)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至5.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券(香港)發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中生制藥(01177)“增持”評(píng)級(jí)，將2022/23年經(jīng)調(diào)整歸母基本盈利預(yù)測下調(diào)6%/6%(其中不包括來自合營/聯(lián)營公司的利潤);但由于上半年業(yè)績低于預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由6港元下調(diào)至5.4港元，有24%的上漲空間，主要看好在BD領(lǐng)域更多的機(jī)遇和較強(qiáng)的資本配置潛力。

報(bào)告中稱，公司2022年上半年銷售收入同比增長5.9%至152億元，并表示安羅替尼作為腫瘤領(lǐng)域的旗艦產(chǎn)品，有望在2018-22年期間取得46%的年復(fù)合增長，該行認(rèn)為該增長目標(biāo)與其對(duì)該藥2022財(cái)年55億元的銷售預(yù)測基本相符。另計(jì)劃將在未來三年推出79款新的自研產(chǎn)品，其中部分產(chǎn)品有望成為重磅藥物，例如艾貝格司亭α等。此外，中生制藥在6月23日作價(jià)1.61億美元，收購了F-Star，該行認(rèn)為后者專有的雙抗平臺(tái)有望加速助力公司實(shí)現(xiàn)全球化的研發(fā)布局。公司目前擁有充裕的在手現(xiàn)金(該行預(yù)計(jì)今年底賬上現(xiàn)金達(dá)120億元)，認(rèn)為正致力于探索更多BD機(jī)遇，以增厚研發(fā)管線。