糧食概念逆勢上漲 后市國際糧價漲還是跌?

今天三大指數(shù)全線回調(diào)，唯有以糧食概念為代表的上下游少數(shù)板塊飄紅。截止收盤，糧食概念上漲1.62%，黑芝麻(000716.SZ)漲停，豐樂種業(yè)(000713.SZ)漲超8%，新農(nóng)開發(fā)(600359.SH)、農(nóng)發(fā)種業(yè)(600313.SH)、隆平高科(000998.SZ)漲超3%。

從博弈角度看，今日賽道方向遭遇了全面回調(diào)，雖然從表明上是受到寧德時代的拖累，但從根本上看，賽道方向在經(jīng)歷了為期數(shù)月的輪動上行后，無論是整體估值還是位階都已來至相對高位。在此背景下，防御性板塊表現(xiàn)活躍，農(nóng)業(yè)股大漲。

8月23日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、水利部、應(yīng)急管理部、中國氣象局四部門聯(lián)合印發(fā)緊急通知，要求有關(guān)地區(qū)毫不放松抓好防災(zāi)減災(zāi)各項(xiàng)工作，全力以赴打贏抗高溫?zé)岷Ω珊祳Z秋糧豐收保衛(wèi)戰(zhàn)。

東吳證券表示，受疫情、地緣政治沖突、貿(mào)易限制、高溫干旱等因素影響，全球糧價不確定性增大。國內(nèi)大豆、油脂等品種對外依存度高，種業(yè)大而不強(qiáng)，為避免輸入型通脹，牢牢把握住中國人自己的飯碗，近期政策持續(xù)加碼，糧食安全已成底線思維，6-8月的業(yè)績空窗期或?qū)⒊蔀槭袌鲋骶€。

據(jù)中國金融新聞網(wǎng)報道，當(dāng)前全球高溫影響持續(xù)發(fā)酵，國際糧價再添變數(shù)。今夏以來，北半球多地遭遇了較為嚴(yán)重的高溫干旱天氣，由于夏季正值春播作物的關(guān)鍵生長期，異常天氣勢必對作物的生長形成一定影響，進(jìn)而導(dǎo)致作物產(chǎn)量低于預(yù)期。

分析人士認(rèn)為，歐洲、美國等地高溫少雨的局面大概率將延續(xù)至收獲季，受災(zāi)作物的產(chǎn)量損失難以追回且有擴(kuò)大風(fēng)險。

從主要作物來看，7月處于生長關(guān)鍵期的作物包括中國棉花、一季稻、玉米、大豆等;美國棉花、玉米等;歐盟玉米、大豆、葵花等。8月處于生長關(guān)鍵期的作物主要是美國大豆。在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)下，高溫干旱導(dǎo)致的農(nóng)作物熱害影響可以通過以水調(diào)溫、葉面噴肥等措施，減輕熱害導(dǎo)致的減產(chǎn)，但是由此帶來的種植成本上移，依然可能抬升農(nóng)產(chǎn)品的價格中樞。

俄烏沖突爆發(fā)后國際糧價經(jīng)歷了一輪快速上漲，但5月中旬以來持續(xù)回調(diào)。其中，小麥和玉米的期貨價較俄烏沖突爆發(fā)時的跌幅一度超過8%。然而，全球高溫所帶來的負(fù)面影響不容忽視。例如，美國本年度高溫干旱從春播就開始發(fā)生，并逐步向玉米、大豆主產(chǎn)區(qū)蔓延。從8月第二周數(shù)據(jù)來看，目前美國干旱影響到28%的玉米產(chǎn)區(qū)、24%的大豆產(chǎn)區(qū)。

對于國際糧價會否因?yàn)楦珊刀噩F(xiàn)價格猛漲的現(xiàn)象，誰也說不清楚。不過，展望后市，糧食價格下跌已出現(xiàn)了一些積極的新號。

從油價的角度來看，近來國際油價走勢可能會有助于糧價持續(xù)下行。

數(shù)周以來，油價“跌跌不休”的勢頭明顯。8月22日晚，國際油價進(jìn)一步下挫，WTI原油價格一度跌逾4%，下探到每桶86.32美元，收報90.58美元。近半年來，WTI原油價格下跌了33.6%，布油下跌了30.5%。

歷史數(shù)據(jù)顯示，全球食品價格與國際油價走勢高度相關(guān)。兩者具有直接相關(guān)性：一是因農(nóng)業(yè)生產(chǎn)使用的農(nóng)藥、化肥等產(chǎn)品，以石油和天然氣等為基礎(chǔ)原材料，因此，石油和天然氣的價格變化會直接影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本;

二是農(nóng)用機(jī)械的生產(chǎn)和運(yùn)輸需要燃料。與石化產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的化肥、農(nóng)藥、農(nóng)膜、燃料動力四項(xiàng)的費(fèi)用，占中國三大主糧平均每畝物質(zhì)與服務(wù)費(fèi)用的比例，2015年到2020年平均為38.9%;

三是生物燃料與化石燃料之間存在著替代關(guān)系。

從俄烏沖突的角度來看，今年6月初以來，全球食品貿(mào)易管制政策開始松綁，這也將有助于國際糧價下行。7月，“烏克蘭糧食安全運(yùn)輸倡議”簽字儀式在土耳其伊斯坦布爾舉行。

聯(lián)合國秘書長古特雷斯表示，“烏克蘭糧食安全運(yùn)輸倡議”在抑制全球糧價方面已經(jīng)取得了成效。隨著21艘運(yùn)糧船離開烏克蘭，全球糧食價格明顯下跌，糧農(nóng)組織食品價格指數(shù)在7月下跌9%，創(chuàng)下2008年以來最大跌幅。

國聯(lián)證券指出，雖然糧價近期高位回落，但價格仍高于往年，種植板塊基本面改善，看好種業(yè)與種植業(yè)的行業(yè)前景，重點(diǎn)推薦布局轉(zhuǎn)基因賽道的雜交育種龍頭隆平高科，擁有優(yōu)質(zhì)大品種且品種儲備充足的登海種業(yè)，轉(zhuǎn)基因性狀研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先的大北農(nóng)。建議關(guān)注打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的荃銀高科，掌握優(yōu)質(zhì)耕地基地的蘇墾農(nóng)發(fā)。