瑞信：數(shù)碼通(00315)有條件出現(xiàn)業(yè)務(wù)改善 維持“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信稱數(shù)碼通(00315)業(yè)績(jī)表現(xiàn)疲弱，扣除吸客相關(guān)成本后服務(wù)收入同比跌2.3%，較該行預(yù)期低1.5%?？鄢嚓P(guān)成本后的綜合EBITDA為8.76億元，亦低于該行預(yù)期約5%，主要由于核心服務(wù)EBITDA及手機(jī)設(shè)備EBITDA表現(xiàn)疲弱。純利亦因運(yùn)營(yíng)盈利未達(dá)預(yù)期而低于該行預(yù)期18%。降2019-2020年盈測(cè)3%-9%，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)自13.5元下調(diào)至12.25元。

但是該行認(rèn)為數(shù)碼通估值吸引，預(yù)測(cè)2018年企業(yè)價(jià)值對(duì)EBITDA倍數(shù)僅5.9，股息收益率亦達(dá)4.7%。除估值外，相信未來兩至三年香港手機(jī)市場(chǎng)定價(jià)環(huán)境可改善，數(shù)碼通有條件出現(xiàn)業(yè)務(wù)改善，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。