瑞信：維持郵儲(chǔ)銀行(01658)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至7.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持郵儲(chǔ)銀行(01658)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，將2022-23年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)1.7%-5.1%，以反映貸款增長放緩、凈息差下降、費(fèi)用增加，目標(biāo)價(jià)由8.3港元下調(diào)11%至7.4港元。據(jù)投資者反饋，公司在8月23日的賣盤增加，可能是由于擔(dān)憂情緒，包括上半年凈息差遜于預(yù)期、費(fèi)用高于預(yù)期、較高的定期存款增長、以及盈利未達(dá)預(yù)期。

報(bào)告中稱，盡管業(yè)績有這些失望，但也看到了積極因素，管理層表示在剔除一次性因素的情況下，上半年凈手續(xù)費(fèi)收入保持近30%的增長;同時(shí)受定期保費(fèi)保險(xiǎn)銷售和共同基金產(chǎn)品增長支撐，理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)彈性;凈息差前景雖不樂觀，但符合行業(yè)趨勢(shì)。此外，公司上半年貸款增長較快，實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)并不難，更好的貸款結(jié)構(gòu)將使NIM受益;資產(chǎn)質(zhì)量方面，房地產(chǎn)貸款敞口有限，并保持穩(wěn)定。