大和：重申郵儲銀行(01658)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)降至6.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申郵儲銀行(01658)“買入”評級，由于NIM壓力大于預(yù)期，將2022-24年撥備前利潤下調(diào)1%-2%，但上調(diào)2022年凈利潤預(yù)測5%，目標(biāo)價(jià)由6.5港元降至6.3港元，并列入行業(yè)首選。盡管處在挑戰(zhàn)中，公司仍然強(qiáng)勁增長，貸款發(fā)放順利;財(cái)富管理和信用卡作為費(fèi)用收入的驅(qū)動力，財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)可控;抵押貸款具有低集中風(fēng)險(xiǎn)。該行強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和房地產(chǎn)行業(yè)緩解是催化劑，股價(jià)存在高彈性。

報(bào)告引述郵儲行稱，上半年貸款余額增量已完成2022年全年目標(biāo)的77%，其中86%為實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款。公司通過優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和提高活期存款比率來穩(wěn)定凈息差(NIM);對于住宅抵押貸款，除了重新強(qiáng)調(diào)先前披露的與暫停還款有關(guān)余額，管理層表示最近監(jiān)測顯示抵押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，該業(yè)務(wù)特點(diǎn)是廣泛的地理分布和較小的規(guī)模;企業(yè)敞口方面，截至上半年末持有1780億元企業(yè)貸款、55億元自有債務(wù)投資、以及270億元財(cái)富管理投資和債券承銷。