中泰國際：予中銀航空租賃(02588)“增持”評級 目標(biāo)價72.55港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰國際發(fā)布研究報告稱，予中銀航空租賃(02588)“增持”評級，下調(diào)2022/23年盈利預(yù)測至2.28/2.38億美元，同期稅后凈利潤預(yù)測為0.21/4.6億美元，目標(biāo)價72.55港元。公司22H1營收同比增長8%至11.96億美元，符合該行預(yù)期。

報告中稱，截至上半年底，公司自有機(jī)隊增至390架，自有機(jī)隊量增長速度有所放緩，因制造商持續(xù)延遲交付，影響2022年上半年內(nèi)原計劃交付的9架飛機(jī)，并導(dǎo)致資本支出及經(jīng)營收入減少。機(jī)隊機(jī)齡為4.1年，加權(quán)平均剩余租期為8.4年;自有機(jī)隊利用率為96.1%，1架貨機(jī)、5架雙通道客機(jī)及11架單通道客機(jī)脫租。

此外，除17架脫租飛機(jī)中的14架現(xiàn)已簽署租賃承諾，2022年4月，公司簽訂了其歷史上價值最大的一筆飛機(jī)訂單：承諾購買80架空客A320NEO系列飛機(jī)，于2027-29年間交付，這將支持未來經(jīng)營收入。目前公司訂單數(shù)量從2021年底的104架增加至181架。

該行表示，隨著疫情好轉(zhuǎn)、疫苗普及率上升、以及全球航空及旅游業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，聯(lián)合國世旅組織(UNWTO)近期數(shù)據(jù)顯示，國際旅游市場2022年1至5月強(qiáng)勁反彈，國際游客近2.5億人次，國際旅游市場已恢復(fù)到2019年疫前近一半的水平(46%)。中泰國際預(yù)計制造商延遲交付改善，下半年公司飛機(jī)使用率回升及租金收益率改善將促進(jìn)盈利回升。