云服務(wù)收入占比升至76.4%，金蝶(00268)三步走欲成世界級(jí)企業(yè)SaaS服務(wù)商

有這樣一家企業(yè)，51.2%的中國(guó)500強(qiáng)選擇了它的產(chǎn)品和服務(wù)，且其服務(wù)于中國(guó)53%的專(zhuān)精特新企業(yè)，助力中國(guó)新經(jīng)濟(jì)和智能制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)了健康發(fā)展。而它，就是全球領(lǐng)先、中國(guó)第一的企業(yè)級(jí)SaaS云服務(wù)商金蝶國(guó)際(00268)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金蝶”)。

自2014年公司創(chuàng)始人徐少春在上千名員工的共同注視下親手砸掉服務(wù)器加速轉(zhuǎn)向擁抱云服務(wù)至今，金蝶的云轉(zhuǎn)型已取得顯著成效，云服務(wù)成為了公司的新增長(zhǎng)曲線。正是得益于云服務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能，即使在上海疫情反復(fù)導(dǎo)致絕大部分行業(yè)均受到了明顯影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力顯著增大的2022年上半年，金蝶仍交出了一份快速發(fā)展的亮眼“答卷”。

據(jù)金蝶8月18日發(fā)布的2022年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)的收入為21.97億元，同比增長(zhǎng)約17.3%，這主要得益于集團(tuán)持續(xù)聚焦云訂閱服務(wù)，助力云服務(wù)實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展，從而帶動(dòng)公司整體收入的持續(xù)提升。

報(bào)告期內(nèi)，金蝶云訂閱服務(wù)年經(jīng)常性收入(ARR)約為人民幣18.6億元，同比增長(zhǎng)46.5%，云訂閱服務(wù)相關(guān)的合同負(fù)債同比增長(zhǎng)56.0%;在云訂閱服務(wù)高增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，金蝶云服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)35.5%，占總收入的比例從去年同期的66.1%提升至76.4%，上升超10個(gè)百分點(diǎn)。

正所謂“逆境方顯本色”，壓力下的金蝶向市場(chǎng)證明了中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS領(lǐng)導(dǎo)者的實(shí)力。且公司的發(fā)展于2022年上半年獲得了國(guó)內(nèi)外知名研究機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。金蝶是唯一躋身Gartner 2021年高生產(chǎn)力aPaaS平臺(tái)全球前十的中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS廠商，獲中國(guó)第一;并被IDC評(píng)為 aPaaS中國(guó)公有云市場(chǎng)第一名;且被Gartner評(píng)選為中國(guó)企業(yè)低代碼平臺(tái)的代表廠商。

但對(duì)于金蝶而言，這才剛剛開(kāi)始，國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展浪潮注定了還有廣闊的市場(chǎng)空間供金蝶探索、挖掘，公司正朝全球巨頭的目標(biāo)努力前進(jìn)。

正如徐少春在業(yè)績(jī)交流會(huì)上所言，“中國(guó)的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)一定會(huì)孕育一到兩家世界級(jí)的軟件管理公司，金蝶將會(huì)是其中之一?！毙焐俅罕硎?，金蝶已制定了非常清晰的三步走戰(zhàn)略，到2023年用云訂閱模式再造一個(gè)金蝶;到2026年成為中國(guó)最強(qiáng)大的PaaS平臺(tái);到2030年，力爭(zhēng)打造世界級(jí)的企業(yè)SaaS及軟件交易市場(chǎng)。

大型企業(yè)加速500強(qiáng)開(kāi)拓，小微企業(yè)發(fā)展超預(yù)期

若要細(xì)論金蝶云轉(zhuǎn)型成功的重要因素，平臺(tái)+多元化產(chǎn)品必是其中之一。公司的金蝶云·蒼穹PaaS平臺(tái)基于云原生架構(gòu)，以金蝶動(dòng)態(tài)領(lǐng)域模型(KDDM)為技術(shù)核心，打造一體化低代碼組裝式平臺(tái)，是企業(yè)業(yè)務(wù)能力平臺(tái)構(gòu)建的堅(jiān)實(shí)底座。同時(shí)，金蝶圍繞“人財(cái)稅”推出了金蝶云·星瀚、金蝶云·星空、金蝶云·星辰(精斗云)多個(gè)產(chǎn)品體系。

其中，蒼穹、星瀚主要適用于大型企業(yè)，星空適用于中大型及成長(zhǎng)型企業(yè)，星辰則主要針對(duì)于小微企業(yè)。通過(guò)多元化的產(chǎn)品體系組合，金蝶可為不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)提供更具針對(duì)性和專(zhuān)業(yè)性的服務(wù)，并拓寬產(chǎn)品的潛在覆蓋范圍，提升了自身成長(zhǎng)空間。

2022年上半年中，金蝶針對(duì)不同客戶類(lèi)別的產(chǎn)品和服務(wù)均實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，且各項(xiàng)指標(biāo)保持在了良好水平。其中，針對(duì)大型企業(yè)的蒼穹、星瀚合計(jì)錄得收入約人民幣2.84億元，同比增長(zhǎng)77.6%，金額續(xù)費(fèi)率100%;期內(nèi)簽約客戶476家，新簽客戶194家，包括山東重工、中國(guó)通用集團(tuán)、五礦國(guó)際、金地集團(tuán)、柳工集團(tuán)、廣東能源、重慶醫(yī)藥等超大型和大型企業(yè)。

蒼穹、星瀚的高增長(zhǎng)，主要得益于四個(gè)方面，其一是國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)依舊強(qiáng)勁，考慮到自主性及可控性，企業(yè)更換國(guó)產(chǎn)軟件是剛性需求，特別對(duì)于國(guó)企、央企而言，國(guó)產(chǎn)替代需求強(qiáng)烈。其二，金蝶繼續(xù)引入戰(zhàn)略級(jí)交付伙伴，實(shí)現(xiàn)交付直簽突破，支撐公司全面進(jìn)攻大企業(yè)市場(chǎng)戰(zhàn)略。其三，標(biāo)桿項(xiàng)目的打造提升了公司的品牌知名度，利于公司將產(chǎn)品推向市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)的新增客戶數(shù)量明顯加速。其四，星瀚產(chǎn)品體系進(jìn)一步豐富。

上半年，金蝶重磅發(fā)布了以華為作為原型客戶的人力資源管理SaaS產(chǎn)品——星瀚人力云，這是基于蒼穹PaaS平臺(tái)，吸收了在華為合作共建項(xiàng)目中的豐富場(chǎng)景與領(lǐng)先實(shí)踐，并結(jié)合自身二十多年的HR數(shù)字化經(jīng)驗(yàn)，打造出新一代的面向大企業(yè)的HR SaaS產(chǎn)品。至此，星瀚作為大型企業(yè)EBC，已涵蓋財(cái)務(wù)云、人力云、供應(yīng)鏈云、采購(gòu)云、營(yíng)銷(xiāo)云、制造云等標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用和特性，可助力大型企業(yè)構(gòu)建世界一流的財(cái)務(wù)系統(tǒng)和加速?lài)?guó)產(chǎn)化替代。

在針對(duì)中型企業(yè)的金蝶云·星空方面，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入7.86億人民幣，同比增長(zhǎng)16.1%;云訂閱ARR同比增長(zhǎng)53%，客戶續(xù)費(fèi)率89%，星空客戶數(shù)達(dá)2.83萬(wàn)家，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率超20%，保持穩(wěn)定。

值得注意的是，星空作為中型企業(yè)SaaS市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，已連續(xù)5年市場(chǎng)占有率第一，報(bào)告期內(nèi)云訂閱ARR增速遠(yuǎn)高于收入增速，這是因?yàn)榻鸬谛强帐杖朐鲩L(zhǎng)的情況下，對(duì)收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行了進(jìn)一步的優(yōu)化，加強(qiáng)了對(duì)訂閱業(yè)務(wù)的管理，把重點(diǎn)放在訂閱的增長(zhǎng)上。

得益于平臺(tái)化、生態(tài)化戰(zhàn)略的推進(jìn)以及「PLM+ERP+MES」競(jìng)爭(zhēng)力的提升，星空優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，并成為了新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的首選。報(bào)告期內(nèi)，星空新簽約300余家國(guó)家級(jí)和省級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)，其中便包括了東方甄選、舟山波音、上海邁威生物、深圳麥捷科技等。

針對(duì)小微企業(yè)的星辰(精斗云)則是最超市場(chǎng)預(yù)期的。由于上半年疫情的反復(fù)，經(jīng)濟(jì)承壓，小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱被影響程度最大，市場(chǎng)預(yù)期金蝶該塊業(yè)務(wù)也將有所波動(dòng)，但數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，小微企業(yè)財(cái)務(wù)云服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，收入同比增長(zhǎng)74.1%，其中星辰收入同比增長(zhǎng)337.7%，續(xù)費(fèi)率72%，客戶數(shù)近2萬(wàn)家。

小微業(yè)務(wù)的超預(yù)期證明星辰獲市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，而這背后是金蝶的產(chǎn)品對(duì)業(yè)財(cái)稅一體化進(jìn)行了重新定義，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)了“管理+經(jīng)營(yíng)”一體化升級(jí);在產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)推廣以及生態(tài)伙伴布局的日益完善，金蝶在小微企業(yè)市場(chǎng)的占有率自然進(jìn)一步提升。

通過(guò)上述的分析能發(fā)現(xiàn)，金蝶各業(yè)務(wù)板塊在疫情挑戰(zhàn)下仍在有條不紊的推進(jìn)中，蒼穹、星瀚在國(guó)產(chǎn)替代下再樹(shù)標(biāo)桿項(xiàng)目，星空優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，星辰發(fā)展超預(yù)期，市占率快速提升。金蝶在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，今年最壞的時(shí)刻已過(guò)去，隨著商業(yè)活動(dòng)的復(fù)蘇，下半年交付速度將有所加快，企業(yè)續(xù)費(fèi)率也將進(jìn)一步提升。

成為世界級(jí)企業(yè)SaaS服務(wù)商的底氣何在?

回首金蝶過(guò)往29年的創(chuàng)業(yè)，公司已經(jīng)歷了三次轉(zhuǎn)型，第一次是1993~2001由DOS到Windows;第二次是2001~2011由財(cái)務(wù)軟件向ERP轉(zhuǎn)型;第三次是從2011年到現(xiàn)在。第三次轉(zhuǎn)型已用時(shí)10年之久，金蝶也一舉成為全球領(lǐng)先，中國(guó)第一的企業(yè)級(jí)SaaS領(lǐng)導(dǎo)者，但在云服務(wù)這條長(zhǎng)坡厚雪的賽道中，如今的金蝶也僅至“青年”，未來(lái)無(wú)限。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，徐少春給出了清晰的三步走戰(zhàn)略，欲在不同階段穩(wěn)步推進(jìn)公司發(fā)展，直至2030年將金蝶打造成為世界級(jí)的企業(yè)SaaS及軟件交易市場(chǎng)。為何徐少春敢放如此豪言?若對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)特性等多個(gè)維度進(jìn)行分析便能發(fā)現(xiàn)，該目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的概率極大。

軟件國(guó)產(chǎn)替代與數(shù)字經(jīng)濟(jì)將貫穿我國(guó)未來(lái)十年的發(fā)展并成為主要議題，這已在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)中形成共識(shí)，近兩年來(lái)鼓勵(lì)、支持國(guó)產(chǎn)替代與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)政策大量發(fā)布亦是有目共睹，此處不展開(kāi)表述。但能確定的是，金蝶第三次轉(zhuǎn)型的云服務(wù)是康莊大道，公司未來(lái)十年的發(fā)展都將在時(shí)代的風(fēng)口之上，這一點(diǎn)，也在十年后的市場(chǎng)規(guī)模上有明顯體現(xiàn)。

據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，至2030年時(shí)，中國(guó)基于PaaS的ERP AIM平臺(tái)的市場(chǎng)規(guī)模約為230億元，中國(guó)財(cái)務(wù)軟件SaaS市場(chǎng)的規(guī)模約475億元，中國(guó)人力資本軟件SaaS的市場(chǎng)規(guī)模約440億元。即至2030年，僅金蝶目前的產(chǎn)品體系，對(duì)應(yīng)的中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模便超1100億元，若再加上出海的市場(chǎng)，空間將更加廣闊。而金蝶2021年全年的收入仍不足50億人民幣，與市場(chǎng)規(guī)模相比，仍有巨大成長(zhǎng)空間。

市場(chǎng)中有不少投資者擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，特別是PaaS領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)巨頭在該領(lǐng)域均有布局。但事實(shí)上，金蝶與不同廠商更多的是合作關(guān)系，而非競(jìng)爭(zhēng)。PaaS服務(wù)主要分為數(shù)據(jù)庫(kù)PaaS，應(yīng)用和中間件PaaS，應(yīng)用開(kāi)發(fā)PaaS幾大類(lèi)別，而金蝶則是專(zhuān)注于應(yīng)用和中間件AI平臺(tái)、商業(yè)分析平臺(tái)，與廠商不存在直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

更為重要的是，金蝶已打造了足夠高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，核心優(yōu)勢(shì)明顯，這能保住金蝶最大程度的享受時(shí)代紅利，從而發(fā)展成為世界級(jí)的企業(yè)SaaS服務(wù)提供商。智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，金蝶的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在了以下幾個(gè)方面：

其一，平臺(tái)化+多元產(chǎn)品體系。PaaS平臺(tái)+SaaS應(yīng)用的組合可使公司產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力，且多元的產(chǎn)品體系可最大程度的發(fā)揮業(yè)務(wù)間的協(xié)同作用，從而產(chǎn)生顯著的規(guī)模效應(yīng)。

其二，強(qiáng)大的生態(tài)體系。隨著新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，需求的復(fù)雜化和分工的專(zhuān)業(yè)化正在推動(dòng)價(jià)值鏈由傳統(tǒng)模式向生態(tài)模式轉(zhuǎn)型，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也已經(jīng)從以產(chǎn)品為中心的競(jìng)爭(zhēng)上升到以生態(tài)系統(tǒng)為中心的競(jìng)爭(zhēng)，共生共建的生態(tài)戰(zhàn)略將成為企業(yè)成功的關(guān)鍵戰(zhàn)略之一。

經(jīng)過(guò)多年的積累沉淀，金蝶國(guó)際已在院校聯(lián)盟、商業(yè)聯(lián)盟、技術(shù)平臺(tái)伙伴、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)伙伴、專(zhuān)業(yè)服務(wù)伙伴、獨(dú)立軟件開(kāi)發(fā)商等領(lǐng)域形成了廣泛的合作伙伴，打造了一個(gè)信任、開(kāi)放、共贏的生態(tài)體系。競(jìng)爭(zhēng)者已不僅僅是和金蝶競(jìng)爭(zhēng)，而是和金蝶的生態(tài)體系做競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)壁壘顯著拉高。

其三，強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)屬性。與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)類(lèi)似，云服務(wù)也是強(qiáng)者恒強(qiáng)的典型代表，這得益于該行業(yè)的獨(dú)特商業(yè)模式。企業(yè)數(shù)據(jù)上傳云端后，巨量的數(shù)據(jù)導(dǎo)致更換服務(wù)商遷移數(shù)據(jù)的難度和成本大幅上升，因此企業(yè)不輕易更換服務(wù)商，客戶的不斷疊加會(huì)讓本來(lái)就領(lǐng)先的企業(yè)加速發(fā)展，從而呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)。如今的金蝶，已擁有了超一半的中國(guó)500強(qiáng)客戶，并有超過(guò)53%的專(zhuān)精特新企業(yè)，占據(jù)了最肥沃客戶和最具成長(zhǎng)性客戶的一大部分，且在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，金蝶已成為行業(yè)第一名，在此基礎(chǔ)上，金蝶勢(shì)必持續(xù)壯大。

每一個(gè)時(shí)代，都會(huì)孕育一批世界級(jí)的領(lǐng)先企業(yè)，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律和趨勢(shì)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也不會(huì)例外。經(jīng)過(guò)超十年的發(fā)展，金蝶所展現(xiàn)出的實(shí)力已證明其有成為世界級(jí)企業(yè)SaaS服務(wù)商的潛力，清晰的三步走戰(zhàn)略便是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的助推劑。這就意味著，在滾滾向前的時(shí)代浪潮下，金蝶將會(huì)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代最值得關(guān)注的標(biāo)的之一，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間巨大。