富瑞：予中芯國(guó)際(00981)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至25.28港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，予中芯國(guó)際(00981)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至25.28港元，市場(chǎng)對(duì)半下行周期等影響的擔(dān)憂可能會(huì)限制估值重估，將2022-24年收入預(yù)測(cè)下調(diào)8%，以反映下游需求惡化。

報(bào)告中稱，公司第二季收入符合預(yù)期，純利及毛利率則高于市場(chǎng)及該行預(yù)期，可能是來(lái)自期內(nèi)產(chǎn)品均價(jià)提升所帶動(dòng)。期內(nèi)需求依然強(qiáng)勁，但預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)個(gè)季度在產(chǎn)品均價(jià)、毛利率及利潤(rùn)都面對(duì)較大壓力，智能手機(jī)市場(chǎng)需求疲軟，但同時(shí)智能及工業(yè)家居應(yīng)用取得增長(zhǎng)。

該行表示，考慮到智能手機(jī)及消費(fèi)電子產(chǎn)品需求于未來(lái)將保持疲軟，以及折舊攤銷成本將進(jìn)一步上升，富瑞預(yù)期中芯未來(lái)幾個(gè)季度經(jīng)營(yíng)持續(xù)受壓。第三季收入增長(zhǎng)指引為按季持平至提升2%，富瑞提醒，受疫情影響年度預(yù)防性維護(hù)從第二季推遲到第三季，預(yù)期第三季收入可能因此下降。