中信證券：前瞻性布局氫能 建議關(guān)注三條主線

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，目前氫能行業(yè)支持政策持續(xù)疊加、燃料電池車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量保持高速增長(zhǎng)、新應(yīng)用場(chǎng)景也不斷涌現(xiàn)?！半p碳”和能源安全政策框架下，下游對(duì)于氫能需求也在增加，氫能行業(yè)發(fā)展繼續(xù)提速。該行認(rèn)為目前可以前瞻性的布局氫能投資，建議關(guān)注三條主線：1)是燃料電池車(chē)輛的放量，2)是綠氫制取和應(yīng)用相關(guān)的公司，3)是關(guān)鍵材料和零部件國(guó)產(chǎn)化有望繼續(xù)突破的公司。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

7月燃料電池車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比下降，但同比增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。

根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年7月燃料電池汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成292輛和245輛，同比分別增長(zhǎng)460%和13.4% ，環(huán)比分別下降44.6%和46.2%。前7月累計(jì)，產(chǎn)銷(xiāo)量同比增速分別為2.16/1.42倍，按此速度，該行推算今年全年燃料電池車(chē)產(chǎn)量或接近5500量，銷(xiāo)量或超過(guò)5000輛。若后續(xù)示范應(yīng)用相關(guān)補(bǔ)貼落地加快，今年燃料電池車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量仍有望達(dá)到6500～7000輛。

推薦車(chē)型目錄，燃料電池車(chē)輛上榜數(shù)量創(chuàng)新高。

工信部發(fā)布的今年第7批《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型目錄》中，燃料電池車(chē)型共30款，占比10.2%，其中包括燃料電池專(zhuān)用車(chē)/客車(chē)/重卡/物流車(chē)分別為15/6/7/2款，燃料電池專(zhuān)用車(chē)上榜數(shù)量是今年以來(lái)最多的批次，專(zhuān)用車(chē)主要為城市環(huán)衛(wèi)車(chē)，其中有10款由非城市群地區(qū)以及河南、山東的企業(yè)配套，顯示在沒(méi)有中央政策補(bǔ)貼的非示范城市群，燃料電池車(chē)推廣也同樣在發(fā)力。

地方政策不斷疊加，行業(yè)新應(yīng)用場(chǎng)景正在落地。

7月以來(lái)，地方氫能相關(guān)政策不斷發(fā)布，以廣東和北京政策為代表，廣東政策細(xì)化了未來(lái)三年加快示范城市群建設(shè)的規(guī)劃，在制氫和車(chē)輛補(bǔ)貼限制方面都有所突破，有助于燃料電池車(chē)和加氫站現(xiàn)場(chǎng)制氫模式的推廣。北京政策則在多領(lǐng)域明確了地方補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)則，有助于全方位推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。此外，發(fā)布地方政策的區(qū)域中，廣東、山東、浙江三地規(guī)劃2025年推廣氫能車(chē)目標(biāo)合計(jì)2.46萬(wàn)輛。在產(chǎn)業(yè)層面，7月份國(guó)內(nèi)落地了三大綠氫+儲(chǔ)能的氫能綜合利用項(xiàng)目，為未來(lái)新型能源系統(tǒng)探索新的運(yùn)營(yíng)模式;北京、上海等地也在氫能車(chē)輛場(chǎng)景推廣方面有推進(jìn)。氫能應(yīng)用在深度和廣度上都有拓展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)鍵技術(shù)進(jìn)展緩慢;產(chǎn)業(yè)支持政策落地低于預(yù)期;氫能車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量不及預(yù)期。