信達證券：小米汽車入局汽車行業(yè) 看好產業(yè)變革下本土汽車供應鏈崛起機遇

智通財經APP獲悉，信達證券發(fā)布研究報告稱，小米逐步建立以自動駕駛為核心的汽車技術與產業(yè)布局，目標推出高性價比的智能電動汽車，有望加速推動汽車產業(yè)電動智能化發(fā)展進程。持續(xù)看好汽車作為繼智能手機之后最重要的移動智能終端，產業(yè)變革下本土汽車供應鏈崛起機遇。建議關注：1)細分零部件賽道：德賽西威(002920.SZ)、拓普集團(601689.SH)等。2)電動化賽道：文燦股份(603348.SH)、廣東鴻圖(002101.SZ)、銀輪股份(002126.SZ)等。3)整車賽道：長安汽車(000625.SZ)、比亞迪(002594.SZ)等。

信達證券主要觀點如下：

小米造車初亮相：以自動駕駛作為第一突破點。

2022年8月11日，小米集團CEO雷軍在發(fā)布會上展示小米汽車的階段性成果，并表示自動駕駛是汽車工業(yè)中最復雜的模塊，不僅技術密度高且與安全高度相關，也是小米汽車的第一個突破方向。小米汽車計劃采用全棧自研算法全力研發(fā)自動駕駛技術，發(fā)布會上小米汽車展示了其自動駕駛技術的相關進展，包括無保護場景自動掉頭、事故車輛自動繞行、多車道路口自動左轉、自動環(huán)島繞行、斑馬線禮讓行人和自動泊車入位+機械臂自動充電。

小米造車大事回顧：計劃于2024年上半年量產。

2021年3月雷軍宣布小米首期投資為100億元人民幣，預計未來10年投資額100億美元用于造車業(yè)務;2021年8月小米集團收購自動駕駛公司深動科技，此外，小米在自動駕駛領域分別對縱目科技、禾賽科技、幾何伙伴、愛泊車、黑芝麻芯片進行投資，涉及激光雷達、視覺傳感器、自動駕駛解決方案、核心傳感器等方面，總金額超過20億元;2021年10月雷軍宣布預計小米汽車于2024年上半年正式量產;2022年8月雷軍在發(fā)布會上表示小米汽車第一階段規(guī)劃140輛自動駕駛測試車，陸續(xù)在全國進行研發(fā)驗證工作，小米自動駕駛目標是2024年進入行業(yè)第一陣營。

“技術為本、性價比為綱、做最酷的產品”，小米汽車的入局有望進一步加速汽車電動智能化進程。

企業(yè)跨界造車有三種路徑，第一種是“幫助車企造好車”模式，代表企業(yè)是華為，聚焦ICT技術，通過與主機廠協(xié)作的方式，做智能汽車增量部件供應商，幫助車企造好車。第二種是“與傳統(tǒng)車企攜手造車”模式，代表企業(yè)是百度、騰訊、阿里，科技企業(yè)提供軟件和智能化技術，而傳統(tǒng)車企則負責汽車制造。第三種是“獨立造車”模式，例如小米、零跑(背靠大華集團)、恒大選擇自己建廠造車，并將自身原有行業(yè)的優(yōu)勢成果拓展應用到汽車中。小米的三大鐵律分別是“技術為本,性價比為綱,做最酷的產品”，再結合雷軍做偉大公司的理想，該行認為小米汽車的入局將為國內汽車行業(yè)帶來新的商業(yè)模式和前沿技術,也勢必會給汽車行業(yè)注入新的活力。

風險因素：汽車銷量不及預期風險、行業(yè)競爭加劇風險、原材料價格波動風險。