中信證券：維持舜宇光學(xué)(02382)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)降至167港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持舜宇光學(xué)(02382)“買入”評級，對2022/23/24年EPS預(yù)測為4/5.01/6.22元，目標(biāo)價(jià)降至167港元。2022年7月公司手機(jī)鏡頭出貨8911.7萬件(同比-14.9%);車載鏡頭出貨644.1萬件(同比+25.7%);手機(jī)攝像模組出貨3679.3萬件(同比-33.5%)，作為國內(nèi)光學(xué)龍頭，中長期汽車自動駕駛加速滲透趨勢下，車載業(yè)務(wù)有望帶動營收增長，3D/車載等長期成長邏輯明確。

報(bào)告中稱，公司7月手機(jī)CCM出貨3679.3萬件，同環(huán)比下降33.5%/8.8%;1-7月累計(jì)出貨35247.5萬件，同比降21.9%。在2021年業(yè)績交流會中預(yù)計(jì)2022年手機(jī)攝像模組出貨量同比增長10%-15%，7月下跌主因去年同期出貨量基數(shù)較高且現(xiàn)階段整體智能手機(jī)市場需求較弱。短期看，安卓手機(jī)終端仍然處于去庫存階段，對于公司模組需求仍需進(jìn)一步觀察。長期看，下游安卓客戶全覆蓋，并逐步為韓國客戶進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，隨著越南、印度廠投建，有望成為韓國客戶模組的頭部供應(yīng)商，并且積極發(fā)力潛望式、3D等中高端模組，有望提升模組ASP并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。