中信建投：智能家居前景廣闊 誰(shuí)能收獲行業(yè)發(fā)展紅利?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報(bào)告稱，應(yīng)用領(lǐng)域拓寬+統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)落地推動(dòng)智能家居設(shè)備及其元器件需求釋放，上游廠商優(yōu)先受益。隨著連接技術(shù)和規(guī)范協(xié)議落地，全屋智能需求進(jìn)一步打開，智能家居生態(tài)成熟的廠商具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望搶占更多市場(chǎng)份額，智能家居有望迎來(lái)滲透率提升拐點(diǎn)。推薦智能家居行業(yè)的龍頭標(biāo)的海爾智家(600690.SH)，公司具備單品+方案+生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望優(yōu)先受益未來(lái)10年內(nèi)α屬性最為明顯的智能家電公司。

中信建投主要觀點(diǎn)如下：

回顧智能家居發(fā)展歷程，如何實(shí)現(xiàn)出圈？

自2000年全球首臺(tái)智能冰箱誕生開始，智能家居行業(yè)發(fā)展已有二十余年，從智能單品時(shí)代到智能互聯(lián)時(shí)代，再到如今的主動(dòng)智能時(shí)代，每個(gè)階段均有其發(fā)展特征和核心單品。驅(qū)動(dòng)智能家居行業(yè)發(fā)展的核心要素是政策支持、資本入局、技術(shù)進(jìn)步。

智能家居全產(chǎn)業(yè)鏈透視，典型玩家有誰(shuí)？

智能家居行業(yè)覆蓋面廣+產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)+涵蓋領(lǐng)域多：1)上游主要有芯片、通信模組、智能控制器、傳感器，目前正處于國(guó)產(chǎn)替代早期階段，主要國(guó)內(nèi)廠商有樂鑫科技、移遠(yuǎn)通信、瑞德智能、歌爾微;2)中游呈現(xiàn)“單品、方案、生態(tài)”模式并存的競(jìng)爭(zhēng)格局，差異化需求為各類品牌創(chuàng)造生存空間;3)下游主要有前裝和后裝方式，各有優(yōu)劣，各有市場(chǎng)。

Matter協(xié)議即將落地，會(huì)帶來(lái)什么不同？

囿于單品智能化較晚、自主通訊技術(shù)和產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟較少，中國(guó)智能家居滲透率提升緩慢;隨著統(tǒng)一連接標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)程加快，生態(tài)割裂困局有望迎刃而解，Matter協(xié)議落地推動(dòng)智能家居消費(fèi)需求進(jìn)一步釋放，中國(guó)和全球智能家居市場(chǎng)將迎來(lái)春天，入口類及低滲透率單品有望成為下一個(gè)風(fēng)口。

風(fēng)險(xiǎn)提示：核心技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、Matter協(xié)議落地不及預(yù)期、智能家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。