天風(fēng)證券：維持信義光能(00968)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)17.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持信義光能(00968)“買入”評級，基于較前期更謹(jǐn)慎光伏玻璃單位盈利預(yù)期及新增產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)奏，下調(diào)2022-24年收入預(yù)測至209/315/429億港元(下同)，歸母凈利預(yù)測為53/86/126億，其中光伏玻璃歸母凈利預(yù)計(jì)為43/75/114億、光伏電站為10/11/12億，目標(biāo)價(jià)17.2港元。光伏玻璃階段承壓，公司在逆周期堅(jiān)定擴(kuò)產(chǎn)，龍頭競爭優(yōu)勢或持續(xù)強(qiáng)化，且于光伏產(chǎn)業(yè)多環(huán)節(jié)布局有協(xié)同，夯實(shí)中長期成長基礎(chǔ)，繼續(xù)看好其成長前景及優(yōu)勢。

報(bào)告中稱，公司作為光伏玻璃行業(yè)龍頭成本優(yōu)勢地位穩(wěn)固，堅(jiān)定擴(kuò)產(chǎn)(22h2預(yù)計(jì)新投產(chǎn)5條各1000t/d產(chǎn)線，同時(shí)也有12條合計(jì)12800t/d產(chǎn)線籌建)，節(jié)奏預(yù)計(jì)快于行業(yè)，于光伏玻璃市場份額及成本優(yōu)勢或持續(xù)強(qiáng)化。下游環(huán)節(jié)，信義光能光伏電站業(yè)務(wù)盈利優(yōu)、有發(fā)展空間、現(xiàn)金流料持續(xù)優(yōu)化，與光伏玻璃有較好協(xié)同，中長期穩(wěn)健成長值得期待。此外，多晶硅項(xiàng)目前期工作進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)23h2投產(chǎn)，有助于進(jìn)一步拓展耕耘光伏產(chǎn)業(yè)鏈成長驅(qū)動力。