星展：維持JS環(huán)球生活(01691)“買入”評級 目標(biāo)價11.1港元

智通財經(jīng)APP獲悉，星展發(fā)布研究報告稱，維持JS環(huán)球生活(01691)“買入”評級，目標(biāo)價11.1港元。盡管宏觀環(huán)境疲軟，但公司強(qiáng)于預(yù)期的亞馬遜日的表現(xiàn)顯示出產(chǎn)品實(shí)力。此外，在過去兩個月股價上漲約25%之后，近期可能投資者獲利回吐，但星展聚焦于JS環(huán)球生活在多個市場的積極的中期前景和增長機(jī)會。

報告中稱，憑借2017年成功收購Shark Ninja以及自2019年以來在港股上市的集團(tuán)重組，公司多年來在收入和盈利能力方面都取得了良好的增長。展望未來，Shark Ninja在美國和英國的頂級品牌知名度，以及其良好的產(chǎn)品研發(fā)能力，都應(yīng)該能夠保持市場份額的增長。通過利用中國領(lǐng)先企業(yè)之一的九陽的強(qiáng)大的本地專業(yè)知識、供應(yīng)鏈和渠道分銷，Shark Ninja的產(chǎn)品在中國市場更具戰(zhàn)略性的本地化進(jìn)程也可以豐富其整體中期的潛力。星展預(yù)計(jì)市場擴(kuò)張所需的費(fèi)用將對其短期利潤產(chǎn)生影響，但該行對公司的中期增長持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)公司將受惠其在多個市場擴(kuò)張的推動。

該行表示，盡管美國和歐洲的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和消費(fèi)者信心疲軟，但2022年的亞馬遜(7月12日至7月14日)創(chuàng)下歷史新高，活動期間售出超過3億件商品(2021年：2.5億件)，同比增長約20%。幾乎所有Shark Ninja的產(chǎn)品在網(wǎng)上購物活動中都售罄，超出了公司的預(yù)期。在活動的第一天，7000多名消費(fèi)者購買了Shark刀具系列的全部庫存。據(jù)亞馬遜官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，Shark的吸塵器是這個Prime Day期間最暢銷的產(chǎn)品之一。Ninja CREA Mi也取得了出色的銷售額，擁有35000名滿意的客戶購買。

星展提到，公司擁有出色的研發(fā)能力，每年研發(fā)投資約占總收入的6%，擁有800多名研發(fā)專家，旨在改善或升級產(chǎn)品的功能，以滿足消費(fèi)者未解決的需求和痛點(diǎn)。因此，公司的產(chǎn)品擁有以較高價格銷售的競爭產(chǎn)品90%以上的必需功能。為提高競爭力，采取合理且有吸引力的定價策略。廣泛的產(chǎn)品線，加上加速的新產(chǎn)品發(fā)布計(jì)劃，使公司能夠快速適應(yīng)消費(fèi)者需求的變化。該行預(yù)計(jì)公司的市場份額將繼續(xù)增加。Prime Day銷售強(qiáng)于預(yù)期證明了消費(fèi)者的購買力和購買意愿，該行相信公司可以在2022年預(yù)計(jì)收入中實(shí)現(xiàn)個位數(shù)的增長。鑒于美國市場近期進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)，該行預(yù)計(jì)對公司毛利率帶來2-3個百分點(diǎn)的正面影響。最新的原材料價格下跌可能進(jìn)一步有利于盈利能力。