國信證券：市場底確認！港股迎黃金買點

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，對于8月港股市場，即便因為短期一些因素導致下跌，但不應悲觀。因為這是企業(yè)在ROE下行一年多的最后一跌，即市場底的確認，也是港股的黃金買點。A股方面，預計國內Q3貨幣依然寬松，該行估計三季度，總量層面緩慢復蘇，在景氣賽道、部分公司中尋找結構性機會，仍將是A股的特點。美股方面正迎來反彈，建議關注四大反彈主線。

美股正迎來反彈。

鑒于：1)美股前期下跌相對比較充分，在一定程度上消化了加息對市場的短期影響;2)美聯(lián)儲在7月的議息會議上提及的關于可能放緩加息的暗示;下次議息會議將在9月21日召開，即8月份沒有議息會議，市場將在未來的2個月時間里“暫緩口氣”;3)標普2022年的EPS并未下修。該行認為，美股在未來一段時間里具備了反彈的條件。

該行建議美股反彈的四條主線：估值修復空間大;商業(yè)模式抗滯脹;增長預期高;前期超跌的板塊反彈空間更大?？梢躁P注的是軟件業(yè)SaaS、新能源車、半導體(非CPU)，以及超跌的納斯達克在反彈中的表現(xiàn)或略勝于標普500。詳見《海外市場反彈選股策略-尋找反彈邏輯的交叉點》(2022/7/29)。

預計國內Q3貨幣依然寬松。

目前國內的貨幣寬松，汽車、光伏等行業(yè)景氣度上行較為明顯，信貸的傳導速度慢于以往，房地產(chǎn)復蘇可能需要較以往經(jīng)濟周期底部時更長的時間。該行估計三季度，總量層面緩慢復蘇，在景氣賽道、部分公司中尋找結構性機會，仍將是A股的特點。

港股投資建議：

對于8月，該行認為即便因為短期一些因素導致下跌，但不應悲觀。因為這是企業(yè)在ROE下行一年多的最后一跌，即市場底的確認，也是港股的黃金買點。

在板塊方面，該行繼續(xù)看好在中期策略提及的：

首要推薦：醫(yī)藥生物(尤其是生物制藥、醫(yī)療器械與CXO)、恒生科技板塊中的本地生活、短視頻、互聯(lián)網(wǎng)旅游、醫(yī)藥電商、SAAS軟件、半導體;社會服務，尤其是澳門博彩，以及前期受到疫情影響的部分未來增速可期的餐飲企業(yè);

重要推薦：食品飲料中的肉食加工受到農業(yè)景氣，豬肉價格上行，反轉跡象清晰;啤酒產(chǎn)品高端化而帶來的提價效應已經(jīng)在路上;紡織服裝中的體育用品國產(chǎn)化企業(yè);

配置推薦：房地產(chǎn)選擇央企/低杠桿及其相關的物業(yè)公司，電信運營商目前7-8%的股息率，加上穩(wěn)定的成長性，依舊值得堅守;公用事業(yè)新能源布局長期不變。

風險提示：疫情發(fā)展的不確定性，經(jīng)濟周期下行的風險，俄烏局勢發(fā)展的不確定性，美聯(lián)儲持續(xù)加息引發(fā)經(jīng)濟衰退的風險。