美銀美林：恒基地產(chǎn)(00012)中期業(yè)績勝預期 升目標價至53元

智通財經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表的報告稱，恒基地產(chǎn)(00012)中期業(yè)績表現(xiàn)勝預期，管理層預期將來土地供應增加，加上繼續(xù)推動農(nóng)地改劃，預期其粉嶺/古洞北及和生圍土地改劃短期內(nèi)可完成，另外該行亦欣賞管理層在香港推動舊樓重建，以及轉讓東北的土地。將目標價由51元上調(diào)至53元，評級維持“買入”。

美銀美林指出，撇除一次性收益，上半年恒地核心盈利為86億元，較該行預期高9%。公司派中期息每股0.48元亦較該行預期高9%，在收購美利道項目后公司凈負債比率維持在19%，考慮到公司上半年表現(xiàn)穩(wěn)健，將恒地2017至19年核心盈利預測上調(diào)2%至4%。

該行認為，在農(nóng)地改劃及其他農(nóng)地土儲方面，容許恒地未來以合理成本擴張土地儲備。截至6月底公司在重建項目方面擁有217萬平方尺可建樓面，隨著舊樓重建項目快速發(fā)展，相關項目平均毛利率為30%，高于在公開市場投地發(fā)展的10%至15%。