安信國際：予特步國際(01368)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)16港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報(bào)告稱，予特步國際(01368)“增持”評級，預(yù)測2022/23/24年EPS為0.45/0.57/0.69元，目標(biāo)價(jià)16港元。近年來中國一直堅(jiān)持體育強(qiáng)國的策略，相信國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)依然是值得持續(xù)關(guān)注的賽道。未來隨著五五規(guī)劃的逐漸實(shí)現(xiàn)，公司有望通過多品牌布局形成協(xié)同效應(yīng)，并進(jìn)一步提升市場份額。

報(bào)告中稱，特步主品牌22Q2全渠道零售銷售同比取得中雙位數(shù)增長，零售折扣水平為七至七五折，該行預(yù)計(jì)7月將同比增長超30%，延續(xù)亮眼表現(xiàn)，上半年全渠道零售銷售同比增長20%-25%，線上同比增長超30%，線下同比取得低雙位數(shù)增長。公司零售存貨周轉(zhuǎn)約4.5個(gè)月，維持在較為健康的水平，Q2主品牌的銷售情況仍保持了較好的狀態(tài)，隨著疫情逐漸緩解和各地促消費(fèi)政策的推出，預(yù)計(jì)Q3也將會有較好的表現(xiàn)。

該行表示，通過攜手寶勝落地新門店，公司有望進(jìn)一步拓展渠道布局。二者合作7月以來完成2家門店落地，未來也將持續(xù)和更多的國際品牌經(jīng)銷商合作，預(yù)計(jì)今年合作開設(shè)20-30家門店。國際品牌經(jīng)銷商的合作意愿也體現(xiàn)了特步的品牌力逐漸提升，未來門店將會入駐更多的高線城市及購物中心，實(shí)現(xiàn)更全面的區(qū)域覆蓋，進(jìn)一步拓展其渠道布局。