國信證券：重視新能源車增量帶來的車險機(jī)遇 總保費2024年有望突破萬億

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，近日，央行和銀保監(jiān)會發(fā)布《系統(tǒng)重要性保險公司評估辦法(征求意見稿)》，完善我國系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管框架。今年是車險景氣度較高的一年，存量的新能源車險要開始執(zhí)行去年末發(fā)布的新定價條款，保費規(guī)模要同比上調(diào)，同時增量的新能源車險同比增速較快，車險保費規(guī)模有望達(dá)到8000億元。隨著新能源車滲透率的提升，車均保費逐步提升，年平均增速能達(dá)到6%-10%，總保費規(guī)模到2024年有望超過萬億元。

國信證券主要觀點如下：

截止6月末，我國新能源車保有量突破1000萬輛，上半年新注冊登記新能源車220.9萬輛，同比增長100.26%，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)公安部統(tǒng)計，截至2022年6月底，全國機(jī)動車保有量達(dá)4.06億輛，其中汽車3.10億輛，新能源汽車1001萬輛。新能源汽車保有量占汽車總量的3.23%。其中，純電動汽車保有量810.4萬輛，占新能源汽車總量的80.93%。

同期，新注冊登記新能源汽車220.9萬輛，同比100%，占汽車新注冊登記量的19.90%，已經(jīng)提前實現(xiàn)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中2025年的新車銷量占比目標(biāo)。按照這個速度，全年新能源車銷量或達(dá)到700萬輛。

保費結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)燃油車險以存量為主，而新能源車險以增量為主，意義重大。根據(jù)太保財險的數(shù)據(jù)，截止5月，新能源車險的新車保費的總保費占比已達(dá)到了48.3%，接近了50%，而傳統(tǒng)燃油車的新車保費占比在4月份下降到了10%，在5月份恢復(fù)到12.5%。同時，根據(jù)中再集團(tuán)的數(shù)據(jù)，新能源汽車保險保費收入在2021年已超300億元，占比3.8%，提升空間充足。

新能源車險有望重塑市場格局，龍頭車險企業(yè)類似于大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，數(shù)據(jù)及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢更加明顯，市場份額有望進(jìn)一步提升。根據(jù)太保財險的數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)燃油車市場，前三大公司市場占有率67%，而在新能源車市場，則占有71%，且有望持續(xù)提升。正因為新能源車險的高賠付率，目前中小險企對新能源車險的承保非常謹(jǐn)慎，有點像幾年前的貨車市場，同時龍頭車險具備先發(fā)優(yōu)勢，正在持續(xù)積累數(shù)據(jù)，有望從汽車后市場嵌入汽車生態(tài)，進(jìn)一步構(gòu)建護(hù)城河。

風(fēng)險提示：通貨膨脹如果超出預(yù)期，將影響壽險行業(yè)的資產(chǎn)端修復(fù)趨勢