國盛證券：以工代賑突顯基建穩(wěn)增長急迫性 財政等資金加大投入力度

智通財經(jīng)APP獲悉，國盛證券發(fā)布研究報告稱，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于在重點工程項目中大力實施以工代賑促進當(dāng)?shù)厝罕娋蜆I(yè)增收的工作方案》。以工代賑突顯當(dāng)前基建穩(wěn)增長的迫切性，后續(xù)政策有望持續(xù)加力。在政策推動及低基數(shù)效應(yīng)影響下，基建投資有望加速上行，下半年有望超預(yù)期。中性預(yù)期下基建全年同比增長10%，下半年同比增速可達(dá)11%。重點推薦：四川路橋(600039.SH)、鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、中國交建(601800.SH)、山東路橋(000498.SZ)、精工鋼構(gòu)(600496.SH)等。

重點政府工程實施以工代賑，財政等資金加大投入力度。

1)實施范圍：推動政府投資重點工程項目實施以工代賑，按照“應(yīng)用盡用、能用盡用”的原則，范圍主要包括交通、水利、能源、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、城鎮(zhèn)建設(shè)(含城市更新、地下綜合管廊、城市排水防澇、燃?xì)夤艿赖壤匣赂脑臁⒈Ｕ闲宰》康?、生態(tài)環(huán)境、災(zāi)后恢復(fù)重建等。

2)重點工作任務(wù)：項目主管部門在國家層面列出適用以工代賑的重點工程項目，分領(lǐng)域形成年度項目清單。以縣域為主組織動員當(dāng)?shù)厝罕妳⑴c，項目業(yè)主單位、施工單位根據(jù)以工代賑需求，向相關(guān)縣級人民政府告知用工計劃。項目所在地縣級政府組織動員當(dāng)?shù)剞r(nóng)村勞動力、城鎮(zhèn)低收入人口和就業(yè)困難群體等參與務(wù)工，同時負(fù)責(zé)統(tǒng)籌資源組織人員培訓(xùn)。

3)資金加大投入：擴大以工代賑投資規(guī)模，在重點工程配套設(shè)施建設(shè)中實施一批以工代賑中央預(yù)算內(nèi)投資項目，勞務(wù)報酬占中央資金比例由原規(guī)定的15%以上提高到30%以上，并盡可能增加。地方各級人民政府要積極安排以工代賑專項資金，統(tǒng)籌相關(guān)領(lǐng)域財政資金加大投入。鼓勵各類金融機構(gòu)依法依規(guī)加大對以工代賑項目融資支持力度。

在資金方面，該行不認(rèn)為以工代賑資金會擠壓原有項目資金安排，影響基建實物工作量落地。今年穩(wěn)增長背景下，政府預(yù)計不會出臺緊縮性的政策，以工代賑本意也是擴大投資與增加居民收入，因此該行預(yù)計中央及地方政府會調(diào)整財政預(yù)算，安排新的增量資金來對以工代賑進行支持。

風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策不達(dá)預(yù)期，應(yīng)收賬款減值風(fēng)險。