高盛：經(jīng)濟放緩 消費屬性科技股下行風(fēng)險接踵而至

智通財經(jīng)APP獲悉，在全球經(jīng)濟應(yīng)對物價飛漲、利率上升和地緣政治不穩(wěn)定的情況下，經(jīng)濟衰退的話題無處不在。而隨著這類問題幾乎沒有很快緩解的跡象，高盛表示，蘋果(AAPL.US)、惠普(HPE.US)和Corsair Gaming(CRSR.US)等消費屬性科技公司在經(jīng)濟放緩的情況下具有較高的下行風(fēng)險。

以Rod Hall為首的分析師團隊指出，在熊市、金融危機以及美國GDP收縮4%至5%的情況下，蘋果股價可能有超過40%的下行空間。從最壞情況來看，該公司2023年的收入預(yù)期可能被削減多達15%，而每股盈利可能降至4.47美元，比共識預(yù)測低33%。此外，Hall認為蘋果電腦的需求和市場份額可能會持續(xù)增長，但低于預(yù)期的iPhone銷量，疊加毛利率的壓力和大型稀釋性收購可能會進一步加速股價的下行風(fēng)險。Hall對蘋果維持“中性”評級，并將其目標價從每股157美元下調(diào)至130美元。

然而，蘋果仍然可以看到好于預(yù)期的iPhone需求，以及其服務(wù)部門的持續(xù)增長和繼續(xù)進行 "明顯超額 "的股票回購，都將有助于每股收益。這家科技巨頭正準備在今年晚些時候進行產(chǎn)品更新，因此最近降低了部分iPhone、iPad、Mac和Apple Watch版本的以舊換新的價格。

高盛表示，潛在的經(jīng)濟衰退對惠普的影響可能不會像對其他一些公司那樣糟糕，但仍要看整體的IT需求環(huán)境。在熊市情況下，惠普2023年的預(yù)期收入可能會削減12%，毛利率會因滯脹而下降2%。由于擔心運營費用的增加和收入的減少，高盛最近將惠普目標價從每股13美元下調(diào)至12美元。然而惠普指出，消費環(huán)境和成本削減都將高于預(yù)期。

盡管該公司預(yù)計不會出現(xiàn)像2008年和2009年那樣的全面危機，但投資者已經(jīng)開始為這種情況做打算，并認為，如果需求出現(xiàn)更嚴重的下滑，消費類電子產(chǎn)品的基本面下行風(fēng)險最大。高盛認為，如果經(jīng)濟下滑，去年成為熱門股票的游戲廠商Corsair2023年的收入預(yù)期有可能削減15%。相反，電子通信、云服務(wù)類型的較大市值的科技公司，例如Ciena(CIEN.US)、高通(QCOM.US)、Arista Networks(ANET.US)和Pure Storage(PSTG.US)的下行風(fēng)險最小。