汽車行業(yè)巨變前夜！智能汽車ETF哪家強？

智通財經(jīng)APP獲悉，我國首部智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理法規(guī)正式落地，L3級自動駕駛有望合法銷售，無人駕駛技術(shù)通過深圳經(jīng)濟特區(qū)走出開創(chuàng)性一步。政策利好行業(yè)發(fā)展，近期，智能電動車產(chǎn)業(yè)鏈個股強勁拉升。

7月5日，深圳人大官網(wǎng)發(fā)布消息，《深圳經(jīng)濟特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理條例》通過審議，將自2022年8月1日起施行。

《條例》從道路測試和示范應(yīng)用、準入和登記、使用管理、車路協(xié)同基礎(chǔ)設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)保護、交通違法和事故處理、法律責任等多個維度對智能網(wǎng)聯(lián)汽車的管理進行全鏈條立法。

國泰君安證券研報稱，在條例落地前，國內(nèi)智能汽車產(chǎn)業(yè)一直面臨著一個困局——L3 及以上自動駕駛的交通事故責任劃分尚未明確。因此本次條例出臺后，整個無人駕駛產(chǎn)業(yè)極為樂觀，認為將會加速無人駕駛技術(shù)的商業(yè)化落地。

智能汽車賽道引關(guān)注，三大指數(shù)標的獲10只ETF跟蹤

自4月27日大盤指數(shù)反彈以來，新能源板塊漲幅“一騎絕塵”，截至目前，新能源指數(shù)(000941.CSI)上漲60.6%，短時間內(nèi)迅速推到高位，“上不上車”讓許多投資者糾結(jié)不已。

與此同時，隨著自動駕駛產(chǎn)業(yè)拐點的出現(xiàn)，智能汽車賽道再次成為市場焦點。

盡管新能源車與智能車存在本質(zhì)區(qū)別，但就賽道投資而言，與自動駕駛或智能汽車相關(guān)的ETF基本上既涵蓋新能源整車個股，又包括汽車電動化方向的鋰電池、鋰電材料以及零部件個股，還囊括了汽車智能化方向的汽車半導(dǎo)體、汽車電子等龍頭公司。

在汽車電動化和智能化未來趨勢下，智能電動車可視為最有賽道彈性的進攻品種。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前，有3個與智能駕駛板塊相關(guān)的指數(shù)標的獲ETF跟蹤，分別是CS智汽車、智能電車、CS車聯(lián)網(wǎng)，它們的權(quán)重股中大多包括中科創(chuàng)達(300496.SZ)、虹軟科技(688088.SH)、四維圖新(002405.SZ)等在內(nèi)的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈個股。

具體來看，CS智汽車指數(shù)(930721.CSI)有4只ETF跟蹤，分別為智能汽車ETF(515250.SH)、智能駕駛ETF(516520.SH)、智能車ETF基金(159795.SZ)、智能車ETF(159888.SZ)。該指數(shù)反映的是智能汽車產(chǎn)業(yè)公司的整體表現(xiàn)，成分股共47只，權(quán)重排名前十的個股中，有4只與自動駕駛緊密相關(guān)，聞泰科技(600745.SH)、中科創(chuàng)達、四維圖新、德賽西威(002920.SZ)權(quán)重占比分別為5.781%、5.014%、4.838%、4.677%。

智能電車指數(shù)(H11052.CSI)有5只ETF跟蹤（不含場內(nèi)），分別為智能汽車50ETF(516590.SH)、智能電動車ETF(516380.SH)、智能電動車ETF(159720.SZ)、智能電車ETF(159710.SZ)、智慧電車ETF(560000.SH)。該指數(shù)反映的是中證800指數(shù)樣本股中的汽車產(chǎn)業(yè)股票的整體表現(xiàn)，成分股共50只。

與CS智汽車指數(shù)不同的是，該指數(shù)成分股中不僅有智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股，權(quán)重占比較大、數(shù)量較多的還是新能源板塊相關(guān)個股，權(quán)重排名前14的個股如寧德時代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)等大多與新能源板塊相關(guān)，智能汽車個股權(quán)重占比不高。

CS車聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(930725.CSI)則僅有車聯(lián)網(wǎng)ETF(159872.SZ)1只ETF跟蹤。資料顯示，該指數(shù)將內(nèi)容與服務(wù)提供商、軟件提供商、硬件提供商、汽車廠商等相關(guān)上市公司納入車聯(lián)網(wǎng)主題，以反映車聯(lián)網(wǎng)上市公司的整體表現(xiàn)，權(quán)重占比前十大只個股中，中科創(chuàng)達、四維圖新、德賽西威等依舊在列，此外，寧德時代、比亞迪、上汽集團(600104.SH)也位列其中。

富國旗下智能汽車ETF近期備受青睞，易方達管理的智能汽車50ETF表現(xiàn)較優(yōu)

在上述10只與智能汽車相關(guān)的ETF中，規(guī)模過億的有5只：跟蹤CS智汽車指數(shù)標的的智能汽車ETF(515250.SH)、智能駕駛ETF(516520.SH)，跟蹤智能電車標的的智能汽車50ETF(516590.SH)、智能電動車ETF(516380.SH)(159720.SZ)。

從整體規(guī)模和份額來看，富國基金旗下張圣賢管理的智能汽車ETF(515250.SH)成立時間最長、規(guī)模最大，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，該基金總規(guī)模達6.88億元，總份額8.32億份，凈資產(chǎn)變動率為8.64%。持倉方面，多重倉計算機、電子、汽車方面?zhèn)€股，德賽西威為第一大重倉股，占比5.54%。

該基金自2020年成立以來，尚未更換過基金經(jīng)理，但收益方面表現(xiàn)不佳，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金成立至今的跌幅為7.78%，是其中唯一一只負收益率的ETF。不過，今年以來，智能汽車ETF(515250.SH)份額增加了3.65億份，是這5只ETF中最受投資者青睞的。自7月5日首部智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理法規(guī)發(fā)布以來，該基金份額增加5300萬份。

數(shù)據(jù)顯示，7月7日，智能汽車ETF(515250.SH)融資凈買入1359.93萬元；融資余額2807.84萬元，較前一日增加93.92%，增幅兩市第一。

從業(yè)績表現(xiàn)及風險調(diào)整收益來看，易方達基金旗下成曦管理的智能汽車50ETF(516590.SH)表現(xiàn)相對較好。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，智能汽車50ETF成立以來的年化回報為37.47%，為5只ETF中最高；風險調(diào)整收益指標中下行標準差為其中最小，為20.31%。從跟蹤指數(shù)誤差表現(xiàn)來看，該基金表現(xiàn)也相對較好，跟蹤誤差較小為0.33%。此外，該基金自2021年4月29日至今，漲幅為56.61%，7月5日至今，三天時間內(nèi)也上漲2.52%。

然而，該基金重倉股多為新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股，如第一大重倉股寧德時代占比15.54%，比亞迪占比9.49%，恩捷股份、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)等也位列前十大重倉股。

行業(yè)4年年均復(fù)合增長率36.4％ 華寶：板塊中長期成長空間巨大

隨自動駕駛有了法律支撐，智能汽車應(yīng)用和商業(yè)化也將快速推進。

數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年我國無人駕駛市場規(guī)模由681億元增至2358億元，年均復(fù)合增長率為36.4％。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2022年我國無人駕駛市場規(guī)模可達2894億元。無人駕駛市場空間廣闊，A股相關(guān)概念股總市值超過3.4萬億元。

華寶基金胡潔認為，從估值水平來看，隨著中證智能電動汽車指數(shù)近兩個月大幅上行，指數(shù)估值已有所修復(fù)，目前PE(TTM)為55倍左右，但是相較于板塊中長期巨大的成長空間，當前估值仍然具備吸引力，從中長期看，電動車趨勢長期向好的情況下，強化行業(yè)成長邏輯消化估值。

國泰君安證券發(fā)布研究報告稱，《深圳經(jīng)濟特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理條例》落地，中國智能汽車發(fā)展進入有法可依的新時代，隨著《條例》落地，行業(yè)發(fā)展將提速。推薦計算機行業(yè)內(nèi)智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，相關(guān)供應(yīng)商將獲得發(fā)展機遇，包括智能座艙、自動駕駛、域控制器、Tier1均受益。

中信證券表示，隨著智能電動產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，預(yù)計智能電動車銷量將持續(xù)高速增長，進而帶動產(chǎn)業(yè)鏈的細分投資機遇。其認為，智能汽車作為數(shù)智化趨勢下進展最快的場景，將帶動智能化、電動化產(chǎn)業(yè)鏈的快速推進。個人與企業(yè)的數(shù)智化孕育新的增量場景?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟有望企穩(wěn)復(fù)蘇。國內(nèi)科技板塊經(jīng)過前期調(diào)整，估值性價比已較為突出。該行持續(xù)看好智能汽車在整車制造、智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈中的投資機遇。

信達證券研究則指出，伴隨物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進一步成熟，兩輪電動車智能化會從各個技術(shù)角度出發(fā)提高使用性能，包括車輛定位、近場通信、手機互聯(lián)、云平臺、人工智能等。目前兩輪電動車智能化滲透率較低，但伴隨雙碳及新國標政策助力，疊加消費者智能化接受度不斷提高，行業(yè)智能化水平有望逐步提高。