風(fēng)電板塊多股漲停 上半年招標(biāo)項(xiàng)目創(chuàng)歷史新高 行業(yè)有望迎來“戴維斯雙擊”

今日早盤，風(fēng)電快速走強(qiáng)。截至9：50，豫能控股(001896.SZ)、大連重工(002204.SZ)、華電重工(601226.SH)直線拉板，逆變器龍頭陽光電源(300274.SZ)漲超7%，亨通光電(600487.SH)漲超5%。

7月4日，浙江舟山發(fā)布《關(guān)于2022年風(fēng)電、光伏項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，力爭(zhēng)2022年開工0.3GW，核準(zhǔn)1GW;同時(shí)明確了補(bǔ)貼政策，2022-2023年，浙江省海上風(fēng)電補(bǔ)貼規(guī)模分別按0.60GW和1.5GW控制、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別為0.03元/kWh和0.015元/kWh。

這是繼2022年我國(guó)海上風(fēng)電項(xiàng)目不再享受國(guó)家補(bǔ)貼后，浙江成為了廣東與山東之后，第三個(gè)發(fā)布海上風(fēng)電地方補(bǔ)貼的沿海省市。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，地方補(bǔ)貼是我國(guó)海上風(fēng)電項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)平價(jià)的重要路徑之一，預(yù)計(jì)未來將有更多的沿海省市出臺(tái)地方補(bǔ)貼政策，加快海風(fēng)平價(jià)進(jìn)程，進(jìn)一步刺激海風(fēng)需求。

此外，繼今年一季度招標(biāo)量創(chuàng)歷史單季度新高后，二季度招標(biāo)勢(shì)頭不減。據(jù)“風(fēng)電之音”統(tǒng)計(jì)，上半年風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)規(guī)模約53GW，已超過去年全年的招標(biāo)量，且創(chuàng)下歷史新高。

業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)今年整年招標(biāo)高達(dá)90GW，交付60GW以上，為歷史最好的一年。其中，海上風(fēng)電已經(jīng)完成招標(biāo)8GW，預(yù)計(jì)全年完成招標(biāo)15GW。

同時(shí)，在政府積極助推項(xiàng)目備案制落地、加快推進(jìn)風(fēng)光大基地建設(shè)的環(huán)境下，下半年風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模有望提升。

今年5月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》提出，加快推動(dòng)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，抓緊啟動(dòng)第二批大基地項(xiàng)目。

據(jù)風(fēng)芒能源不完全統(tǒng)計(jì)，2021年共有21個(gè)省(含新疆兵團(tuán))合計(jì)200.22GW常規(guī)風(fēng)光項(xiàng)目完成競(jìng)配，其中風(fēng)電約65.21GW。根據(jù)第二期風(fēng)光大基地第一批的要求，需要在2023年底全容量并網(wǎng)，因此2022年將是風(fēng)電基地項(xiàng)目的主要招標(biāo)年份。

伴隨著上半年招標(biāo)數(shù)節(jié)節(jié)走高，6月陸風(fēng)機(jī)組價(jià)格拐點(diǎn)已現(xiàn)，支撐下半年風(fēng)電制造核心產(chǎn)業(yè)鏈景氣度走穩(wěn)。

據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，1-6月陸風(fēng)機(jī)組加權(quán)容量中標(biāo)均價(jià)(扣除塔筒400元/KW)分別為2007元/KW、1994元/KW、1846元/KW、1843元/KW、1721元/KW、1807元/KW，6月中標(biāo)均價(jià)環(huán)比提升4.99%。

此前1-5月陸風(fēng)價(jià)格持續(xù)下降，主要由于現(xiàn)有招標(biāo)部分為框架招標(biāo)，除頭部幾家外，大量主機(jī)廠在手訂單仍處于不飽和狀態(tài)。隨著下半年業(yè)主招標(biāo)量進(jìn)一步釋放，主機(jī)廠在手訂單不飽和狀況可出現(xiàn)改善，預(yù)計(jì)2H22陸風(fēng)機(jī)組招標(biāo)價(jià)格企穩(wěn)確定性較高，全年均價(jià)將回歸1700-2000元/KW。

在成本方面，同樣也出現(xiàn)了積極的信號(hào)。隨著原材料成本下降將給零部件企業(yè)帶來業(yè)績(jī)彈性，有望帶來邊際盈利改善，增厚零部件公司EPS。

風(fēng)電零部件環(huán)節(jié)原材料成本占比普遍較高，在55%-70%左右，在原材料價(jià)格下降10%的假設(shè)下，零部件環(huán)節(jié)企業(yè)毛利率預(yù)期能夠上漲5%-7%。本周中厚板均價(jià)4749元/噸，環(huán)比-0.19%，生鐵均價(jià)4218元/噸，環(huán)比-1.84%，環(huán)氧樹脂均價(jià)21180元/噸，環(huán)比-8.15%。

近期風(fēng)電板塊在前期快速上漲后，市場(chǎng)有等待業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的訴求，但整體看，Q2業(yè)績(jī)對(duì)全年業(yè)績(jī)影響有限，重視下半年的業(yè)績(jī)彈性以及明年風(fēng)電板塊的量利提升的確定性。

一方面來自于裝機(jī)量釋放的量上的確定性，另一方面來自大宗下行帶來的成本端改善的彈性。當(dāng)前招標(biāo)價(jià)格趨于穩(wěn)定，給產(chǎn)業(yè)鏈明年各環(huán)節(jié)留出了比較好的盈利空間，明年大部分核心環(huán)節(jié)的龍頭業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)30%+，當(dāng)前對(duì)應(yīng)估值也就15倍左右，有望迎來業(yè)績(jī)估值雙擊，中泰證券建議重點(diǎn)關(guān)注板塊下半年及明年的投資機(jī)會(huì)：東方電纜、新強(qiáng)聯(lián)、大金重工、天順風(fēng)能、恒潤(rùn)股份、明陽智能等。