直擊調(diào)研 | 晶晨股份(688099.SH)：國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商機(jī)頂盒集采招標(biāo)正陸續(xù)進(jìn)行 預(yù)計(jì)2022年?duì)I收增長(zhǎng)率為35%-55%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近期，晶晨股份(688099.SH)在接受調(diào)研時(shí)表示，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商機(jī)頂盒集采招標(biāo)正陸續(xù)進(jìn)行中，運(yùn)營(yíng)商的計(jì)劃和節(jié)奏未發(fā)生變化。公司V系列芯片已經(jīng)在海外導(dǎo)入高端客戶并成功商用，目前正在同步導(dǎo)入國(guó)內(nèi)客戶，落地國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。今年以來，公司T系列芯片表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)、海外市場(chǎng)均有不同幅度增長(zhǎng)。另外，晶晨股份回應(yīng)稱，Q1毛利率波動(dòng)主要系產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化所致。公司2022年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為35%-55%，目前該目標(biāo)未發(fā)生變化。

國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商機(jī)頂盒集采招標(biāo)正陸續(xù)進(jìn)行

據(jù)介紹，晶晨半導(dǎo)體（上海）股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為多媒體智能終端SoC芯片及無線連接芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，芯片產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于包括但不限于智能機(jī)頂盒、智能電視、智能投影儀、智慧商顯、智能音箱、智能影像、智能門鈴、智能會(huì)議系統(tǒng)、智能冰箱、智能健身鏡、跑步機(jī)、AR眼鏡、智能無人機(jī)、智能倉(cāng)儲(chǔ)、K歌點(diǎn)播機(jī)等領(lǐng)域以及汽車電子領(lǐng)域。

晶晨股份指出，疫情期間，上海研發(fā)中心積極爭(zhēng)取復(fù)工復(fù)產(chǎn)，于4月底進(jìn)入上海市第二批復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)”白名單”。公司多個(gè)新產(chǎn)品成功流片回來，產(chǎn)品測(cè)試工作均按序恢復(fù)，有效保障了未來新產(chǎn)品的上市。截止到目前，公司已全面恢復(fù)辦公室辦公。

國(guó)內(nèi)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)方面，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商機(jī)頂盒集采招標(biāo)正陸續(xù)進(jìn)行中，運(yùn)營(yíng)商的計(jì)劃和節(jié)奏未發(fā)生變化。受益于新政策影響，后續(xù)國(guó)內(nèi)有望出現(xiàn)較大的智能機(jī)頂盒增量市場(chǎng)。海外方面，公司在持續(xù)開拓，自去年年底以來又導(dǎo)入了更多新的運(yùn)營(yíng)商，海外市場(chǎng)出貨量持續(xù)增長(zhǎng)。

晶晨股份表示，海外機(jī)頂盒市場(chǎng)正處于智能化新裝與存量產(chǎn)品IP化的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，這個(gè)趨勢(shì)對(duì)公司非常有利。運(yùn)營(yíng)商的投資計(jì)劃性較強(qiáng)，一旦確定不會(huì)有大的變化。同時(shí)，長(zhǎng)期來看，視聽娛樂需求在不同的經(jīng)濟(jì)周期下都是人們生活的剛需，海外需求將保持長(zhǎng)期上升趨勢(shì)。智能電視方面，公司繼續(xù)鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，積極拓展海外市場(chǎng)。今年以來，公司T系列芯片表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)、海外市場(chǎng)均有不同幅度增長(zhǎng)。從后續(xù)展望來看，對(duì)公司T系列芯片繼續(xù)增長(zhǎng)保有信心。

AI系列芯片收入大部分來自于海外市場(chǎng)

晶晨股份在介紹C系列、W系列產(chǎn)品的進(jìn)展時(shí)提到，公司相關(guān)芯片在疫情期間均成功流片回來，現(xiàn)在進(jìn)行量產(chǎn)前的各項(xiàng)測(cè)試，目前進(jìn)展順利。預(yù)期今年下半年陸續(xù)量產(chǎn)、上市，將為后續(xù)年度貢獻(xiàn)新增量。

另外，面對(duì)紛繁復(fù)雜的外部不確定因素，公司少部分市場(chǎng)區(qū)域、少部分客戶的產(chǎn)品進(jìn)程受到一定影響，進(jìn)而芯片需求受到暫時(shí)壓制，主要是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到影響，海外市場(chǎng)仍保持增長(zhǎng)，部分海外客戶需求持續(xù)大幅增長(zhǎng)。公司AI系列芯片收入大部分來自于海外市場(chǎng)，因此整體影響不大，仍然保持增長(zhǎng)。

SoC芯片方面，公司V系列芯片已經(jīng)在海外導(dǎo)入高端客戶并成功商用，目前正在同步導(dǎo)入國(guó)內(nèi)客戶，落地國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，基于一定的商業(yè)敏感性，暫時(shí)不分享客戶名稱，待合適的時(shí)間再和大家分享。

晶晨股份稱，截至目前上游晶圓廠分配給公司的產(chǎn)能公司已足額提完，并超額追加提取。當(dāng)前公司部分產(chǎn)品正處于新老工藝、產(chǎn)品更替期，后續(xù)上新產(chǎn)品新工藝會(huì)繼續(xù)申請(qǐng)產(chǎn)能。

預(yù)計(jì)2022年?duì)I收增長(zhǎng)率為35%-55%

調(diào)研中指出，公司在今年5月份的股東大會(huì)資料中公告了今年的全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，公司2022年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為35%-55%。此目標(biāo)系公司結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及充分考慮各種外圍因素影響后，進(jìn)行合理研判所作出，目前該目標(biāo)未發(fā)生變化。

投資者表示，公司2022年Q1毛利率有些波動(dòng)，晶晨股份稱，Q1毛利率波動(dòng)主要系產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化所致。公司產(chǎn)品門類較多、不同產(chǎn)品的毛利率水平都不一樣，最終的綜合毛利率，一方面受公司成本優(yōu)化控制影響，另外也取決于不同毛利水平的銷售權(quán)重變化。

關(guān)于海外通脹，晶晨股份表示，通脹主要對(duì)于部分直接消費(fèi)者市場(chǎng)預(yù)期會(huì)產(chǎn)生壓抑，但運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)不屬于直接消費(fèi)者市場(chǎng)，屬于基礎(chǔ)設(shè)施配套。此外公司產(chǎn)品門類多，為多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，覆蓋多領(lǐng)域市場(chǎng)和多層次客戶，直接消費(fèi)者市場(chǎng)是公司眾多目標(biāo)市場(chǎng)形態(tài)之一，占公司總體銷售規(guī)模有限，且從當(dāng)前銷售數(shù)據(jù)以及展望來看，這部分市場(chǎng)銷售還在保持增長(zhǎng)。在出現(xiàn)通脹等外部不利因素的同時(shí)，公司各產(chǎn)品線出現(xiàn)了諸多積極因素，公司主力S系列芯片在海外持續(xù)拓展并不斷導(dǎo)入新客戶，T系列芯片海外市場(chǎng)開拓取得積極進(jìn)展，銷量顯著提升，A系列芯片取得新的產(chǎn)品份額，W系列/C系列新產(chǎn)品將陸續(xù)上市，未來貢獻(xiàn)新增量等。公司將充分利用這些有利因素來對(duì)沖不利影響，達(dá)成今年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并為后續(xù)中長(zhǎng)期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。