概念追蹤 | 出行需求快速恢復(fù) 航空股有望迎來一輪成長周期(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月25日，機(jī)場航運(yùn)板塊迎來普漲，截止收盤，白云機(jī)場(600004.SH)漲近9%、春秋航空(601021.SH)、上海機(jī)場(600009.SH)、中國東航(600115.SH)漲超4%。安信證券認(rèn)為，疫情沖擊拐點(diǎn)已至，被抑制的出行需求快速恢復(fù)，國際航班有序增加，國際航線逐步復(fù)蘇。供給端方面，航司運(yùn)力引進(jìn)緩慢，波音空客訂單堆積、產(chǎn)能恢復(fù)尚需時(shí)日，中期內(nèi)供給低速增長具有高確定性。此外，民航票價(jià)市場化改革打開漲價(jià)彈性空間。供需確定性拐點(diǎn)疊加票價(jià)上行，航空有望迎來一輪成長周期。

根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)(6月18日-24日)，全國民航客運(yùn)航班共計(jì)執(zhí)行航班環(huán)比+11.1%，較2019年-44.4%，恢復(fù)至疫情前5.5成，其中6月24日航班量8847班，恢復(fù)至疫情前6.1成。6月18日-24日南航/東航/國航執(zhí)行航班環(huán)比+16.5%/+6.5%/+15.6%，較2019年-27.3%/-49.2%/-53.4%;春秋/吉祥執(zhí)行航班環(huán)比+13.5%/+10.4%，較2019年-20.0%/-50.4%。南航、春秋航班恢復(fù)量領(lǐng)先，東航、國航、吉祥航班量均恢復(fù)至疫情前5成左右。航班量持續(xù)恢復(fù)，疫情管控政策放松下7月有望加速復(fù)蘇。

從需求端上看，跨省游持續(xù)放開，各地疫情管控政策放寬，國內(nèi)航班量有望加速復(fù)蘇。近一周青海、寧夏、湖北先后恢復(fù)跨省團(tuán)隊(duì)游業(yè)務(wù)，6月23日攜程報(bào)告顯示近一周暑期跨省跟團(tuán)游預(yù)訂量周環(huán)比增長291%，6月“機(jī)+酒”訂單量已超過去年同期。

政策方面，全國多地防疫政策出現(xiàn)不同程度放寬，對中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)來(返)人員的集中隔離/居家隔離時(shí)間減少、觀察力度下降。6月19日，江蘇省發(fā)布新規(guī)，對14日內(nèi)有上海市低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)旅居史的人員，實(shí)行“7天跟蹤健康監(jiān)測”。北京朝陽區(qū)來浙人員實(shí)行3天居家健康觀察和4天日常健康檢測。6月22日，海南省最新防疫政策中，北京/上海非中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)所在街道人員前往海南無需集中隔離。北京、上海至外地的疫情管控政策開始放松，暑運(yùn)期間航班量有望快速恢復(fù)，同時(shí)受壓制的出行需求有望在暑運(yùn)期間得到釋放。

機(jī)票價(jià)格方面，今年2月5日，航空公司再次恢復(fù)征收國內(nèi)航線燃油附加費(fèi)，800公里(含)以下航線每位旅客收取10元，800公里以上航線每位旅客收取20元。隨著油價(jià)不斷上漲，燃油附加費(fèi)第五次聯(lián)動調(diào)整后，6月5日，800公里以上航線每位旅客收取140元，已為年初的7倍。按照平均票價(jià)800元計(jì)算，加上燃油附加費(fèi)和民航建設(shè)基金后總票價(jià)為990元，漲幅達(dá)23.75%。隨著國內(nèi)各城市復(fù)工復(fù)產(chǎn)，跨地區(qū)旅行恢復(fù)，需求復(fù)蘇和燃油附加費(fèi)上調(diào)互相疊加，在航班總量未大幅增加的情況下，有可能推動機(jī)票價(jià)格進(jìn)一步上行。

安信證券認(rèn)為，疫情沖擊拐點(diǎn)已至，被抑制的出行需求快速恢復(fù)，國際航班有序增加，國際航線逐步復(fù)蘇。供給端方面，航司運(yùn)力引進(jìn)緩慢，波音空客訂單堆積、產(chǎn)能恢復(fù)尚需時(shí)日，中期內(nèi)供給低速增長具有高確定性。此外，民航票價(jià)市場化改革打開漲價(jià)彈性空間。供需確定性拐點(diǎn)疊加票價(jià)上行，航空有望迎來一輪成長周期。重點(diǎn)推薦具備高品質(zhì)航線的中國國航(將顯著受益公務(wù)出行回升)；低成本航空龍頭春秋航空；國內(nèi)線占比高，業(yè)績彈性大的南方航空;區(qū)位優(yōu)勢明顯的東方航空;關(guān)注支線航空華夏航空。

相關(guān)概念股：

中國國航(601111.SH)：中國三大航司之一，是一家主要從事航空客運(yùn)、貨運(yùn)以及郵運(yùn)的航空公司。

春秋航空(601021.SH)：中國首批民營航空公司之一，負(fù)責(zé)國內(nèi)、國際及港澳航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)及與航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)相關(guān)的服務(wù)。

南方航空(600029.SH)：中國運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司，擁有廈門、河南、貴州、珠海等8家控股公共航空運(yùn)輸子公司。

中國東航(600115.SH)：公司是中國三大國有骨干航空公司之一，公司主要業(yè)務(wù)范圍為國內(nèi)和經(jīng)批準(zhǔn)的國際、地區(qū)航空客、貨、郵、行李運(yùn)輸業(yè)務(wù)及延伸服務(wù)。

上海機(jī)場(600009.SH)：公司從事航空運(yùn)輸?shù)孛娣?wù)以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)，是中國最大的三個(gè)國際中轉(zhuǎn)樞紐航空港之一。