直擊調(diào)研 | 通裕重工(300185.SZ)：可轉(zhuǎn)債募集資金主要投資建設(shè)節(jié)能節(jié)材項(xiàng)目及海上風(fēng)電項(xiàng)目

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月22—23日，通裕重工(300185.SZ)在電話會(huì)上指出，今年原材料價(jià)格仍維持高位運(yùn)行，對公司產(chǎn)品毛利率帶來了不利影響，風(fēng)電主軸、鑄件的毛利率均同比下降。據(jù)介紹，今年上半年因疫情影響交通運(yùn)輸以及風(fēng)機(jī)安裝受限，國內(nèi)風(fēng)電整體裝機(jī)情況偏低，目前風(fēng)電裝機(jī)量已開始回暖，預(yù)計(jì)今年裝機(jī)的整體情況呈現(xiàn)出前低后高的形勢。另外，公司可轉(zhuǎn)債募集資金除部分補(bǔ)充流動(dòng)資金外，主要投資建設(shè)“高端裝備核心部件節(jié)能節(jié)材工藝及裝備提升項(xiàng)目”（下稱：節(jié)能節(jié)材項(xiàng)目）和“大型海上風(fēng)電產(chǎn)品配套能力提升項(xiàng)目”（下稱：海上風(fēng)電項(xiàng)目）兩個(gè)募投項(xiàng)目。

珠海港集團(tuán)認(rèn)購可轉(zhuǎn)債

通裕重工是國內(nèi)重要的大型綜合性研發(fā)制造平臺(tái)，形成了大型鍛件坯料制備、鍛造/鑄造/焊接、熱處理、機(jī)加工等于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。風(fēng)電類產(chǎn)品是公司主要的產(chǎn)品類型，公司可以同時(shí)為陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電的批量提供雙饋式/直驅(qū)式/半直驅(qū)式的風(fēng)電主軸、輪轂、機(jī)架、軸承座、偏航制動(dòng)盤，風(fēng)電定軸、轉(zhuǎn)軸、定子機(jī)座、轉(zhuǎn)子機(jī)殼等各類鍛件、鑄件、結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。

據(jù)介紹，東方電氣自主研發(fā)的亞洲地區(qū)單機(jī)容量最大、葉輪直徑最大的13MW永磁直驅(qū)海上風(fēng)電機(jī)組在福州基地成功下線。公司為其提供的13MW機(jī)架產(chǎn)品，單件重量達(dá)到58.5噸,長寬高分別達(dá)到6.23米、6.58米和5.16米，為機(jī)艙內(nèi)單件最重、最大部件，體現(xiàn)了公司在大型海上風(fēng)電機(jī)組部件的生產(chǎn)能力。

通裕重工表示，公司將繼續(xù)提升風(fēng)電業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢,其中要利用好珠海港集團(tuán)協(xié)同發(fā)展資源，與兄弟公司在風(fēng)電新產(chǎn)品研發(fā)、客戶資源開發(fā)、項(xiàng)目資源拓展等方面加強(qiáng)合作。對此，2021年7月公司啟動(dòng)了發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)劃募集資金不超過14.85億元。目前可轉(zhuǎn)債發(fā)行的原股東優(yōu)先配售和投資者網(wǎng)上申購已經(jīng)完成。國有控股股東珠海港集團(tuán)按持股比例全額認(rèn)購公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，認(rèn)購金額達(dá)3.02億元。

本次募集資金除部分補(bǔ)充流動(dòng)資金外，主要投資建設(shè)“高端裝備核心部件節(jié)能節(jié)材工藝及裝備提升項(xiàng)目”（以下簡稱“節(jié)能節(jié)材項(xiàng)目”）和“大型海上風(fēng)電產(chǎn)品配套能力提升項(xiàng)目”（以下簡稱“海上風(fēng)電項(xiàng)目”）兩個(gè)募投項(xiàng)目。通過建設(shè)節(jié)能節(jié)材項(xiàng)目，利用公司現(xiàn)有的鍛造及熱處理廠房，新建模鍛車間，配置700MN大型模鍛擠壓機(jī)及相應(yīng)輔助設(shè)備及公用設(shè)施，將風(fēng)電主軸等鍛件產(chǎn)品的自由鍛工藝提升為模鍛工藝。

預(yù)計(jì)今年裝機(jī)呈現(xiàn)出前低后高的形勢

根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)(GWEC)發(fā)布的《2022年全球風(fēng)能報(bào)告》，2021年，全球風(fēng)電裝機(jī)新增93.6GW(并網(wǎng)容量)，累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到837GW(較上一年增長12%)。全球海上風(fēng)電在2021年實(shí)現(xiàn)了21.1GW的新增并網(wǎng)(為2020年的三倍多)，創(chuàng)造了歷史最好成績。我國海上風(fēng)電增量占全球的80%，超越英國成為全球海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)最多的國家。因此，我國風(fēng)電行業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。受2021年海上風(fēng)電搶裝潮的影響，2022年國內(nèi)海上風(fēng)電的招標(biāo)量較2021年要低一些，國內(nèi)陸上風(fēng)電的招標(biāo)情況與2021年相比有所增長，同時(shí)相比去年單機(jī)容量更大，總體裝機(jī)臺(tái)數(shù)會(huì)少一些。國外客戶的海上風(fēng)電、陸上風(fēng)電的招標(biāo)情況與去年相比變化不大。今年上半年因疫情影響交通運(yùn)輸以及風(fēng)機(jī)安裝受限，國內(nèi)風(fēng)電整體裝機(jī)情況偏低，目前風(fēng)電裝機(jī)量已開始回暖，預(yù)計(jì)今年裝機(jī)的整體情況呈現(xiàn)出前低后高的形勢。

通裕重工表示，隨著國家政策對風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的支持，以及陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，風(fēng)電市場的整體發(fā)展也在處于調(diào)整期。海上風(fēng)電未來會(huì)有較大的增長空間，國內(nèi)外海上風(fēng)電的主要客戶均在積極擴(kuò)大市場份額，公司也在積極謀劃海上風(fēng)電產(chǎn)品市場。首先要通過技術(shù)工藝創(chuàng)新等降本增效措施進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本；其次要完善大規(guī)格風(fēng)電部件的生產(chǎn)能力。比如公司為東方電氣提供的13MW機(jī)架產(chǎn)品助力亞洲單機(jī)容量最大的13MW直驅(qū)式海上風(fēng)電機(jī)組成功下線，標(biāo)志著公司在大型海上風(fēng)電部件制造領(lǐng)域邁出堅(jiān)實(shí)一步。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目之一的海上風(fēng)電項(xiàng)目，就是利用位于青島即墨區(qū)生產(chǎn)基地的區(qū)域優(yōu)勢，提升公司海上風(fēng)電大型化部件的生產(chǎn)能力，并解決大部件產(chǎn)品的運(yùn)輸問題，降低運(yùn)輸費(fèi)用，提高公司產(chǎn)品的市場競爭力。

風(fēng)電主軸、鑄件的毛利率均同比下降

通裕重工談及，鍛造主軸的產(chǎn)品性能和使用壽命已經(jīng)過時(shí)間驗(yàn)證，整機(jī)制造商均認(rèn)可，但成本相對鑄造主軸要高一些。鑄造主軸的成本較低，部分風(fēng)電整機(jī)供應(yīng)商基于風(fēng)電整機(jī)降本壓力及輕量化的需求，在大兆瓦主軸上會(huì)選擇鑄造主軸，但產(chǎn)品性能和使用壽命尚需經(jīng)過時(shí)間驗(yàn)證。目前國內(nèi)外的主軸市場還是以鍛造主軸為主，鑄造主軸占比呈現(xiàn)出增長趨勢。公司作為風(fēng)電關(guān)鍵核心部件供應(yīng)商，已為部分客戶進(jìn)行了鑄造主軸的量產(chǎn)。

電話會(huì)指出，公司現(xiàn)已形成集“冶煉/電渣重熔、鑄造/鍛造/焊接、熱處理、機(jī)加工、大型成套設(shè)備設(shè)計(jì)制造、涂裝”于一體的完整制造鏈條，可為能源電力（含風(fēng)電、水電、火電、核電）、石化、船舶、海工裝備、冶金、航空航天、軍工、礦山、水泥、造紙等行業(yè)提供大型高端裝備的核心部件。

通裕重工稱，2021年，受上游原材料價(jià)格的持續(xù)大幅上漲，以及下游風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格連續(xù)下跌帶來的不利影響，公司風(fēng)電類產(chǎn)品利潤空間遭遇雙向擠壓，風(fēng)電主軸、鑄件的毛利率均同比下降。今年原材料價(jià)格仍維持高位運(yùn)行，對公司產(chǎn)品毛利率帶來了不利影響，面對當(dāng)前的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和疫情等不可預(yù)見因素的影響，公司積極在原材料及訂單儲(chǔ)備、降本增效等生產(chǎn)經(jīng)營各方面做好工作，全方位調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，力爭降低原材料價(jià)格波動(dòng)的不利影響。