招商證券(香港)：維持理想汽車-W(02015)“買入”評級 目標價上調至213港元

智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發(fā)布研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“買入”評級，提升估值倍數(shù)至7x2022EP/S，反映超預期的強勁產品周期、新產品再次驗證產品定義能力及差異化能力等核心競爭優(yōu)勢、以及L9的訂單及銷量爆發(fā)將成為新的股價催化劑，目標價上調至213港元。公司理想ONE顛覆不被市場看好的增程路線，奪取同級別家用SUV銷冠，L9極有可能重演ONE供給創(chuàng)造需求的故事，主要源于其團隊極強的用戶導向思維，敢于與眾不同，創(chuàng)造性地滿足用戶需求。

報告中稱，公司發(fā)布第二款增程式電動車L9，是比理想ONE更大的全尺寸SUV，定位聚焦于中產階層家用車市場，售價45.98萬元，智能駕駛硬件配置/增程器熱效率/座艙的人機交互體驗等方面大幅度躍升，在ONE已經樹立絕對品牌力的基礎上，顯著拉長公司的產品線寬度，重新定義大型家用車。

該行表示，L9具備差異化競爭優(yōu)勢：與同價位家用豪華SUV比，內部空間更大，智能化配置更領先，作為電車驅動的體驗更佳。與同尺寸豪華SUV比，諸多設計細節(jié)體現(xiàn)出在理解家用車體驗/高端配置的實用價值/家用車便利性/不同年齡的家庭成員的人車交互等方面遙遙領先。與同價位新能源車比，無里程焦慮，大型家用車功能定位更精準。據上述三個維度，L9罕有競爭對手，該行估計國內超過40萬元以上的乘用車市場規(guī)模約100萬輛，相信公司能實現(xiàn)9月銷量達1萬輛的目標，在熱銷周期將有超預期表現(xiàn)。