一則公告干崩“猴茅” 昭衍新藥(603127.SH)昨日放量跌停 CRO板塊何時(shí)會(huì)反彈?

一則公告把“猴茅”干崩了。

6月20日，智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，市值四百多億的CRO概念股昭衍新藥(603127.SH)放量大跌。截至當(dāng)日收盤，股價(jià)跌停，一日之間蒸發(fā)近50多億元。

消息面上，昭衍新藥的跌?；蚺c一則公告有關(guān)。6月17日，市場(chǎng)監(jiān)管總局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家林草局發(fā)布公告，即日起停止執(zhí)行《關(guān)于禁止野生動(dòng)物交易的公告》。

資料顯示，昭衍新藥的主營業(yè)務(wù)專注于藥物全生命周期的安全性評(píng)價(jià)和監(jiān)測(cè)服務(wù)，其藥物臨床前研究服務(wù)為公司的核心業(yè)務(wù)，主要內(nèi)容包括藥物非臨床安全性評(píng)價(jià)服務(wù)、藥效學(xué)研究服務(wù)、動(dòng)物藥代動(dòng)力學(xué)研究服務(wù)和藥物篩選。

據(jù)悉，實(shí)驗(yàn)動(dòng)物是藥物臨床前評(píng)價(jià)的主要實(shí)驗(yàn)對(duì)象，在新藥研發(fā)中的應(yīng)用涵蓋了臨床前研究與臨床研究階段，尤其在臨床前研究使用更多，通過不同的實(shí)驗(yàn)方法評(píng)價(jià)藥物的藥理作用，研究其作用機(jī)制、觀察其毒性作用，以證明藥物的有效性和安全性。

近些年，隨著新冠疫情爆發(fā)等，藥品研制不斷推進(jìn)，使得我國實(shí)驗(yàn)用猴市場(chǎng)長期處于供需緊張的狀態(tài)，價(jià)格保持上升趨勢(shì)。

根據(jù)中國食品藥品檢定研究院公告，2019年、2021年、2022年1月、2022年2月發(fā)布的實(shí)驗(yàn)用食蟹猴招標(biāo)單價(jià)分別為3萬元、7.05萬元、12.2萬元和13.25萬元。要知道，2017年食蟹猴才1.38萬元/只左右。5年時(shí)間，價(jià)格漲近8倍。

為了規(guī)避實(shí)驗(yàn)猴價(jià)格高升的風(fēng)險(xiǎn)，昭衍新藥選擇將業(yè)務(wù)向上游供應(yīng)鏈進(jìn)行拓展。

4月28日，昭衍新藥披露稱擬以9.75億元收購廣西瑋美生物科技有限公司100%股權(quán)，以8.3億元收購云南英茂生物科技有限公司100%股權(quán)。昭衍新藥也因此被冠以“猴茅”之名。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，該公告停止執(zhí)行或意味著實(shí)驗(yàn)猴開放進(jìn)口，此前昭衍新藥曾收購公司以增加實(shí)驗(yàn)猴來源，開放進(jìn)口將對(duì)昭衍新藥產(chǎn)生利空。

不過，昭衍新藥則表示，廢止是說老百姓日常用的經(jīng)濟(jì)型動(dòng)物現(xiàn)在可以正常交易了，但是跟(實(shí)驗(yàn))猴是完全不掛鉤的，什么時(shí)候(實(shí)驗(yàn))猴可以進(jìn)口還要看未來的動(dòng)向。放開猴子進(jìn)口也是種群的進(jìn)口，不是普通實(shí)驗(yàn)用猴，短期內(nèi)對(duì)我們的供給沒有影響，本來我們自己的猴子還要從市場(chǎng)采購”。

國金證券研也認(rèn)為，按照現(xiàn)有政策，放開種猴進(jìn)口，對(duì)商品猴供給沒有影響，目前政策只能進(jìn)口種猴，不能進(jìn)口商品猴，考慮到猴周期的問題，繁育的F1代最早要2026年才能出欄，因此對(duì)商品猴供給沒有影響。

那么，昭衍新藥昨天股價(jià)為何反應(yīng)如此激烈?

從基本面看，在創(chuàng)新藥標(biāo)準(zhǔn)提升、醫(yī)保談判降價(jià)等因素下，創(chuàng)新藥上市公司如今也是壓力倍增。而前幾年CRO概念股由于漲的過快過高導(dǎo)致本身估值高企，一旦基本面或成長性無法匹配，難免會(huì)殺一波估值擠一把泡沫。此外，新能源賽道股作為引領(lǐng)反彈的主線，也搶奪了市場(chǎng)為數(shù)不多的流動(dòng)性。

從短期看，按照股神巴菲特所說，股票是投票機(jī)，也就是或恐慌或貪婪的情緒主導(dǎo)股價(jià)。因此在CRO概念股本身處于弱勢(shì)環(huán)境中，任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就能嚇破缺乏理智思考的資金的膽子。

但過了一夜，投資者開始思考也逐漸清醒過來，這也是為什么今天昭衍新藥止跌的原因。

從幾年維度思考，過去4-5年是CRO板塊牛市，投資更重視“選好主線賽道的頭部公司后享受估值擴(kuò)張”，2021年下半年到2022年就是牛市離去的過程，更重視“估值消化狀態(tài)下的個(gè)股性價(jià)比”。面對(duì)短期弱勢(shì)，把眼光拉長了看，醫(yī)藥行業(yè)長期增長的本質(zhì)是什么?

醫(yī)藥剛需的長期拉動(dòng)，是健康消費(fèi)升級(jí)的長期拉動(dòng)，并且當(dāng)下的需求滿足度和滲透率極低，但是因?yàn)閷?duì)于支付端變革政策的擔(dān)憂，大家忽略了這個(gè)本質(zhì)，支付端政策不會(huì)是一個(gè)剛性行業(yè)的長邏輯限制，最多算中短期干擾項(xiàng)。

因此，已經(jīng)處于估值底部區(qū)域的CRO板塊，接下來只需要等待的便是新的催化劑，超跌反彈只是時(shí)間問題。畢竟跌多了就是最大的利好。

國盛證券指出，中長期來看，醫(yī)藥已經(jīng)進(jìn)入布局區(qū)間，可以適度樂觀。醫(yī)藥調(diào)整到現(xiàn)在，“雙高問題”得到了明顯解決，觸底反彈的條件已經(jīng)具備。