紐聯(lián)儲前行長：美聯(lián)儲或在明年出現(xiàn)虧損 增加財政赤字

智通財經(jīng)APP獲悉，紐約聯(lián)邦儲備銀行前行長William Dudley表示，隨著美聯(lián)儲上調(diào)短期利率以遏制通脹，明年可能會出現(xiàn)虧損。這是因為美聯(lián)儲的準(zhǔn)備金利率將高于其所持有的巨額國債和抵押支持債券（MBS）的收益率。

Dudley周四在官方貨幣和金融機構(gòu)論壇主辦的網(wǎng)絡(luò)研討會上表示，盡管這些損失不會影響美聯(lián)儲執(zhí)行貨幣政策的能力，但它們將阻止決策者拋售抵押支持債券，因為這將增加財政赤字。

在周三，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率上調(diào)75個基點，這是1994年以來的最大幅度的一次加息，并預(yù)計今年和明年還將繼續(xù)加息。根據(jù)美聯(lián)儲官員的預(yù)測中值，他們預(yù)計今年年底利率將升至3.4%，2023年底將升至3.8%，目前的目標(biāo)利率區(qū)間為1.5% - 1.75%?！叭绻覀兝^續(xù)保持這種趨勢，美聯(lián)儲在2023年肯定會虧損，”Dudley表示。他說，在這種情況下，美聯(lián)儲將在資產(chǎn)負(fù)債表上創(chuàng)建一種所謂的遞延資產(chǎn)，這樣美聯(lián)儲就不會耗盡其資本。因此，“貨幣政策的執(zhí)行不會受到影響”。

除了通過提高利率來抑制通脹，美聯(lián)儲還通過將債券直接持有到期且不購買其它債券來縮減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。同時，美聯(lián)儲還提出了出售部分MBS的可能性，作為其縮減資產(chǎn)負(fù)債表計劃的一部分。

"如果美聯(lián)儲虧損，那么它就不會出售Agency MBS， " Dudley稱?！按罅抠u出MBS就會增加美聯(lián)儲的損失?！彼A(yù)計，美聯(lián)儲的損失將引發(fā)一場有關(guān)美聯(lián)儲過去使用量化寬松政策扶助經(jīng)濟(jì)的“激烈辯論”。量化寬松的反對者可能會抓住這一損失，辯稱美聯(lián)儲不應(yīng)該購買長期證券。

Dudley認(rèn)為，如果他們贏得這場辯論，那將是一場災(zāi)難。他說:“如果發(fā)生這種情況，那真的很危險，因為當(dāng)短期利率處于零利率時，美聯(lián)儲就失去了一個非常重要的貨幣政策工具?！?/p>