T. Rowe：債券資產(chǎn)價(jià)格水平已抵“最具吸引力的水平”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，管理著1.4萬億美元資產(chǎn)的T. Rowe Price Group Inc.的高級(jí)投資高管表示，投資者應(yīng)該現(xiàn)在開始購買債券，因?yàn)樵撡Y產(chǎn)已到達(dá)多年來“最具吸引力的水平”。

該公司國際固定收益業(yè)務(wù)主管兼首席投資長Arif Husain表示，中期債券收益率將繼續(xù)上升，為那些懂得如何管理債券久期的投資者提供有吸引力的收益機(jī)會(huì)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息，以遏制數(shù)十年來最嚴(yán)重的通脹，債券價(jià)格今年勢必會(huì)大幅下跌。在周三，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將隔夜拆借利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)在2022年的第三次加息。

Husain在周三發(fā)布的2022年年中市場展望中寫道:“我們認(rèn)為，在未來幾個(gè)季度，投資者可能會(huì)考慮增加投資組合的久期。”Husain補(bǔ)充稱，高收益?zhèn)赡芤呀?jīng)值得買進(jìn)。Husain稱，投機(jī)級(jí)債券市場中最安全的部分——評(píng)級(jí)為BB級(jí)債券的價(jià)格為面值的80%，歷史證明這一水平是不錯(cuò)的買入點(diǎn)。然而，不確定的經(jīng)濟(jì)前景意味著投機(jī)級(jí)債券的投資者需要謹(jǐn)慎。Husain說:“經(jīng)濟(jì)衰退的威脅是切實(shí)存在的。

由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長放緩和金融環(huán)境收緊，借貸成本繼續(xù)上升。周二，美國投機(jī)級(jí)債券收益率收于兩年來的高點(diǎn)8.49%，而作為基準(zhǔn)的彭博投資級(jí)債券指數(shù)收益率收于4.99%，這是全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的水平，高于2020年3月疫情期間的4.58%。

據(jù)了解，基金經(jīng)理們表示，久期管理和收益率曲線的定位是處理風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，尤其是在動(dòng)蕩的市場中。今年以來，長期債券的總回報(bào)率下降了約24.5%，將彭博的長期債券指數(shù)推至歷史低點(diǎn)，如今，長期債券的收益率更高。

期限最長的美國高等級(jí)債券跌至歷史最低價(jià)格

而對(duì)于擔(dān)心利率上升的美國投資者來說，全球其它市場可能可以提供分散投資的潛力，因?yàn)槠渌麌业牡屠手芷谶€在繼續(xù)。Husain認(rèn)為，以美元計(jì)價(jià)的新興市場債券特別有吸引力，但他表示，投資國家和標(biāo)的證券的選擇“將是至關(guān)重要的”。

這位T. Rowe高管還表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)收緊貨幣政策，直到將關(guān)鍵利率（即扣除通脹后的聯(lián)邦基金利率）推高至正值，這意味還有相當(dāng)大的加息的空間。Husain說:“我認(rèn)為收益率依然未到峰值?！?/p>