直擊調(diào)研 | 橫店?yáng)|磁(002056.SZ)：全年?duì)幦⊥瓿?GW組件和3-4GW電池出貨目標(biāo) 后續(xù)可能會(huì)介入鋰電新材料

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月14-15日，橫店?yáng)|磁(002056.SZ)在接受調(diào)研時(shí)表示，公司光伏Q2出貨量和Q1環(huán)比差不多，全年?duì)幦⊥瓿?GW組件和3-4GW電池的出貨目標(biāo)，其中出貨到歐洲的組件爭(zhēng)取4GW。公司到現(xiàn)在為止依然是電池產(chǎn)能一直大于組件產(chǎn)能。鋰電方面，年初在鋰電投的6GWh可能到12月建成投產(chǎn)，產(chǎn)能實(shí)際釋放在2023年，若公司市場(chǎng)拓展順利的話，明年的收入預(yù)計(jì)仍會(huì)保持高速增長(zhǎng)。公司目前主要聚焦在三元材料不同產(chǎn)品型號(hào)的開發(fā)，仍會(huì)聚焦在小動(dòng)力應(yīng)用市場(chǎng)。新的材料體系如磷酸鐵鋰、鈉電池等也有在研發(fā)布局，不排除后續(xù)公司會(huì)擇機(jī)介入鋰電新材料領(lǐng)域的發(fā)展。磁材方面，預(yù)計(jì)Q2磁材盈利同比去年會(huì)略有下降，但會(huì)好于Q1，后續(xù)盈利情況還要看材料端價(jià)格走勢(shì)和下游市場(chǎng)供需情況，整體毛利率預(yù)計(jì)能保持在20%以上。

全年?duì)幦⊥瓿?/strong>5GW組件和3-4GW電池出貨目標(biāo)

據(jù)橫店?yáng)|磁介紹，公司光伏Q2出貨量和Q1環(huán)比差不多，出貨到歐洲的量環(huán)比也差不多。從目前經(jīng)營(yíng)看，光伏Q2盈利情況能延續(xù)Q1景氣度。全年?duì)幦⊥瓿?GW組件和3-4GW電池的出貨目標(biāo)，其中出貨到歐洲的組件爭(zhēng)取4GW。公司到現(xiàn)在為止依然是電池產(chǎn)能一直大于組件產(chǎn)能。

在去年電池端壓力大的情況下，公司光伏產(chǎn)業(yè)仍能盈利較好，橫店?yáng)|磁表示原因主要在于公司產(chǎn)品和市場(chǎng)布局的差異化優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)品方面布局了黑組件和白組件，其中黑組件占比約30%，黑組件較白組件會(huì)有一些溢價(jià)，市場(chǎng)方面布局以戶用和工商業(yè)分布為主，相對(duì)比集中式電站其售價(jià)也會(huì)略高一些。

另外，公司非硅成本的控制跟其他主流企業(yè)應(yīng)該差不多，但電費(fèi)有些劣勢(shì)，電價(jià)比一些頭部企業(yè)高二毛多一度。綜上，公司去年光伏產(chǎn)業(yè)毛利12.3%，今年Q1整體毛利亦保持約11%。

年初的6GWh鋰電項(xiàng)目可能在12月建成投產(chǎn) 不排除后續(xù)會(huì)擇機(jī)介入鋰電新材料領(lǐng)域

關(guān)于鋰電池，橫店?yáng)|磁表示，鋰電由于去年Q3公司新投1.5GW項(xiàng)目建成投產(chǎn)，使得今年有新的增量，因此今年鋰電上半年會(huì)保持高速增長(zhǎng)，而下半年的增速則會(huì)下來，如今年Q1鋰電收入同比增長(zhǎng)185%，毛利率在20%左右，Q2基本能維持Q1的景氣度。公司還透露，年初在鋰電投的6GWh可能到12月建成投產(chǎn)，產(chǎn)能實(shí)際釋放在2023年，若公司市場(chǎng)拓展順利的話，明年的收入預(yù)計(jì)仍會(huì)保持高速增長(zhǎng)。

橫店?yáng)|磁指出，公司目前主要聚焦在三元材料不同產(chǎn)品型號(hào)的開發(fā)，仍會(huì)聚焦在小動(dòng)力應(yīng)用市場(chǎng)，有在研發(fā)多種規(guī)格產(chǎn)品以滿足不同市場(chǎng)的需求。新的材料體系如磷酸鐵鋰、鈉電池等也有在研發(fā)布局，隨著技術(shù)開發(fā)及團(tuán)隊(duì)培育的成熟，不排除后續(xù)公司會(huì)擇機(jī)介入鋰電新材料領(lǐng)域的發(fā)展。

磁材方面，公司磁材今年Q1受上游需求相對(duì)疲軟的影響，出貨量略有下降，價(jià)格向下游傳導(dǎo)已有壓力，而原材料價(jià)格同比去年已有較大上漲，因此毛利率同比有所下降。目前經(jīng)營(yíng)來看，預(yù)計(jì)Q2磁材盈利同比去年會(huì)略有下降，但會(huì)好于Q1，后續(xù)盈利情況還要看材料端價(jià)格走勢(shì)和下游市場(chǎng)供需情況，整體毛利率預(yù)計(jì)能保持在20%以上。

加速推進(jìn)新技術(shù)研發(fā)進(jìn)程

在調(diào)研中，橫店?yáng)|磁還表示公司近兩年一直有在加大新技術(shù)路線的研發(fā)投入。公司認(rèn)為TOPCon技術(shù)屬于目前比較成熟的技術(shù)，比較適合集中式市場(chǎng)，已經(jīng)做了一些前期研發(fā)工作，工藝路線和技術(shù)難點(diǎn)上沒有絕對(duì)的門檻。

其次，P-IBC技術(shù)與公司分布式市場(chǎng)定位很契合，公司已有小兩年的技術(shù)積累，目前從初步試驗(yàn)結(jié)果看難度不大，組件端后續(xù)還需要工藝積累與裝備供應(yīng)商配合。

此外，例如M10/G12單晶高效PERC電池、HJT高效組件等公司也都有在研發(fā)。公司后續(xù)會(huì)結(jié)合技術(shù)優(yōu)化、設(shè)備成熟度、市場(chǎng)拓展等情況，穩(wěn)步地?cái)U(kuò)N型TOPCon和P-IBC的電池+組件產(chǎn)能。