新東方在線(01797)暴漲超500% 東方甄選火爆出圈 教育板塊還有關(guān)注價值嗎?

新東方在線的股價還在飆升。

截至今日收盤，新東方在線(01797)暴漲72.71%，報28.6港元/股，最新總市值為286億港元。從上周五起飛算起，短短五個交易日累計漲幅超500%，堪稱火箭般速度。

受此刺激，今日港股教育板塊被引爆。截至收盤，天立教育(01773)漲105%，思考樂教育(01769)漲超40%，光正教育(06068)漲近50%。此外，不甘落后的A股教育股也集體躁動，板塊上漲9.38%，幾乎以漲停板報收，其中科德教育(300192.SZ)、全通教育(300359.SZ)、豆神教育(300010.SZ)均收獲20cm大長腿，中公教育(002607.SZ)、學大教育(000526.SZ)等多股漲停。

誰也沒想到，去年被萬人破鼓重錘的教育板塊也能成為香餑餑。

消息面上，在“雙減政策”后沉寂已久的新東方，通過直播帶貨重新起航，旗下“東方甄選”直播間先前默默無聞，這兩周卻躋身頭部直播間非?；鸨本€點燃了教育板塊的上漲。

數(shù)據(jù)顯示，6月1-13日，東方甄選抖音號GMV達到1.08億元，其中6月13日GMV為2297.7萬元，商品銷量37.2萬件，日觀看人次1672.1萬，創(chuàng)歷史新高。截至6月15日，“東方甄選”近7日粉絲增量為698.7w，直播銷售額達1.7億元。

對于東方甄選的出圈，中信證券認為，東方甄選主要采用“上課+賣貨”的直播形式，在賣貨的同時講解貨品相關(guān)的背景知識或者外語教學，與傳統(tǒng)的直播賣貨主要注重貨品多好用、價格有多低等有較大差異化，直播的內(nèi)容更具體驗感和創(chuàng)新性。東方甄選基于新東方的品牌背書，本身具備一定的品牌認知和用戶基礎(chǔ)。

此外，近期全國局部地區(qū)疫情擾動下，消費者居家時間增加，能夠有更多的時間觀看直播。同時618期間，個別頭部主播的停播也帶來了一定的流量外溢，而東方甄選作為一個具有正面價值的直播間很好地承接了這部分流量。

中信證券教育行業(yè)分析師馮重光表示，目前來看，東方甄選是非常成功的一次轉(zhuǎn)型，有望逐步成為新東方在線和新東方未來重要的業(yè)務(wù)之一。實際上，在眾多謀求轉(zhuǎn)型的教培公司中，已有起色的不止新東方在線一家。

比如好未來基于其原有的教研和技術(shù)優(yōu)勢，在學習服務(wù)以外，向技術(shù)和內(nèi)容服務(wù)商領(lǐng)域探索;網(wǎng)易有道在智能硬件、成人培訓和素質(zhì)領(lǐng)域均發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)已經(jīng)形成一定體量;高途在成人教育和素養(yǎng)教育領(lǐng)域探索也漸有成效。

除這些巨頭外，不少其他教培公司也勢頭不錯。比如，“雙減”后，一起教育科技便開始轉(zhuǎn)型校內(nèi)業(yè)務(wù)，其校內(nèi)業(yè)務(wù)定位為圍繞作業(yè)等核心教學應(yīng)用場景的SaaS軟件服務(wù)商。

不過，除了教培轉(zhuǎn)型，近期教育行業(yè)迎來反彈，也離不開其他因子的支撐。

近期，部分高教公司公布2022/23學年專升本學額，中教控股/希望教育專升本學額同比增長70%/158%，結(jié)合高考報名人數(shù)新高和穩(wěn)就業(yè)背景，行業(yè)基本面積極向好。同時，中概股的修復以及各地逐步出臺的利好政策，如(北京市6月6日發(fā)布《關(guān)于推動職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》)進一步催化行業(yè)情緒，逐步打消此前市場對板塊悲觀的政策擔憂，板塊估值迎來修復。

另一方面，2022屆中國高校畢業(yè)生達1076萬人，同比增加167萬人，就業(yè)競爭激烈。同時今年1-4月中國城鎮(zhèn)調(diào)研失業(yè)率逐月上行，4月達6.1%，創(chuàng)2020年2月以來新高。在就業(yè)困難背景下，職業(yè)培訓&學歷提升需求有望大幅增加，但受局部地區(qū)疫情反復影響，線下培訓招生及授課受限，多數(shù)職業(yè)培訓公司業(yè)績受到影響。伴隨疫情后復工復產(chǎn)的推進，職業(yè)培訓公司業(yè)務(wù)有望有序展開，在強需求下業(yè)績有望快速恢復。

中信證券指出，教育板塊在雙減后整體估值大幅下滑，市場對非K9學科類教育板塊亦存在悲觀政策預期，而實際上職教領(lǐng)域已有明確的鼓勵政策出臺，近期在各類因素催化下市場對政策擔憂逐步被打消，教育各板塊估值迎來修復。

展望后續(xù)行情，建議圍繞三大板塊布局：1)業(yè)績確定性高，低估值、高股息的港股高教板塊，重點推薦中教控股、希望教育、民生教育、東軟教育及中國新華教育，建議關(guān)注中國科培、新高教集團、中匯集團、建橋教育;2)邊際復蘇的職業(yè)培訓版塊，重點推薦中國東方教育、傳智教育;3)轉(zhuǎn)型效果漸顯，現(xiàn)金價值凸顯的教培轉(zhuǎn)型公司，重點推薦有道。