港股概念追蹤 | 618運(yùn)動服裝品牌預(yù)售強(qiáng)勁 有望帶動國產(chǎn)龍頭品牌商消費(fèi)反彈(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，618運(yùn)動服裝品牌預(yù)售強(qiáng)勁，據(jù)億邦動力網(wǎng)，天貓“618”預(yù)售期間運(yùn)動/休閑服裝類目中TOP3分別為FILA、迪桑特、耐克，李寧、安踏分別位列第5、6名；運(yùn)動鞋類目中安踏、FILA、李寧分別位列第1/3/4名。終端零售觸底在即，即將迎來邊際改善，618有望帶動運(yùn)動服裝消費(fèi)反彈。相關(guān)標(biāo)的：李寧(02331)、安踏體育(02020)、特步國際(01368)和361度(01361)。

截至6月9日天貓平臺運(yùn)動鞋服行業(yè)累計銷售額達(dá)42.81億元，同增28.5%；其中運(yùn)動服飾/鞋分別同增40%/24%。分品牌，國產(chǎn)品牌中安踏/特步/361度累計GMV分別同增139%/48%/56%、增長保持領(lǐng)先，李寧受去年高基數(shù)影響GMV同增27%。

而截至5月31日京東平臺運(yùn)動全品類增長強(qiáng)勁，國產(chǎn)品牌中安踏自營店預(yù)售額同比增長達(dá)12倍。趨勢上一方面消費(fèi)者的體育裝備需求從體驗(yàn)型向?qū)I(yè)型轉(zhuǎn)變，專業(yè)跑鞋、籃球鞋等功能屬性強(qiáng)的單品預(yù)售額同增超200%；另一方面女子運(yùn)動用品預(yù)售額同增280%，女性運(yùn)動消費(fèi)貢獻(xiàn)增長新動能。而在“露營潮”的催化下，京東618開始前10分鐘，戶外用品成交額即同比增長210%，表現(xiàn)突出。

據(jù)悉，2022年5月淘系運(yùn)動鞋服GMV合計55億元，同比增加1%。其中運(yùn)動服裝GMV為20億元，同比減少3%。運(yùn)動鞋GMV為36億元，同比增加4%。淘系休閑服裝GMV合計415億元，同比降13%，其中男裝GMV為106億元，同比降25%，女裝GMV為309億元，同比降8%。分品牌看， 361度、特步5月GMV同比增長16%、持平，李寧下滑幅度收窄；Nike 依靠強(qiáng)產(chǎn)品力5月GMV同比增長25%，其他外資頭部運(yùn)動品牌下滑幅度收窄。波司登、海瀾之家5月GMV同比增長239%、23%，其他頭部休閑服飾品牌呈下滑趨勢。從銷售均價看，5月活動豐富，頭部品牌加大折扣釋放，銷售均價普遍環(huán)比減少5%-10%。

國泰君安認(rèn)為，終端零售觸底在即，即將迎來邊際改善。3-5月服裝終端零售承壓（3月全國服裝鞋帽零售額同比下降13%，4月降幅擴(kuò)大至23%，5月降幅預(yù)計仍然較大）。預(yù)計6月服裝零售有望迎來邊際改善。參考2020年市場表現(xiàn)，預(yù)計運(yùn)動服飾有望率先反彈。

國盛證券指出，在產(chǎn)品為王、國牌崛起的消費(fèi)大趨勢下，國內(nèi)龍頭品牌商有望通過迭代優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提升品牌競爭力、帶動估值上行。運(yùn)動鞋服產(chǎn)品專業(yè)屬性強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈格局穩(wěn)定同時競爭壁壘高，該行判斷：1)產(chǎn)業(yè)鏈的價值重心仍在品牌商、并將進(jìn)一步傾斜，國產(chǎn)品牌商有超越行業(yè)增速的機(jī)會；2)上游品牌商集中化加速，頭部制造商壁壘得以深化；3)渠道商利潤空間相對來說被壓縮。

信達(dá)證券稱，體育消費(fèi)需求持續(xù)上漲，在冬奧會結(jié)束后并未消減，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。此外，疫情讓居家健身成為新選擇,市郊露營“風(fēng)”也興起?！芭撩防薄皠u宏”熱潮在各大平臺涌現(xiàn)，露營也成各大出行平臺熱搜關(guān)鍵詞，而相關(guān)品牌的銷售量也屢創(chuàng)新高，頭部戶外裝備品牌和頭部運(yùn)動服飾裝備品牌銷售額呈現(xiàn)上升趨勢。

相關(guān)標(biāo)的：

李寧(02331)：公司品牌布局逐漸完善，產(chǎn)品矩陣定位清晰，在消費(fèi)者覆蓋廣度和需求深度上與其他國產(chǎn)品牌形成差異化競爭。同時，重視產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計，繼續(xù)領(lǐng)跑國產(chǎn)運(yùn)動品牌，專業(yè)與時尚雙輪驅(qū)動品牌力升級，并在國際頭部品牌受上游供應(yīng)鏈和無重大科技突破的前提下，未來有望鞏固并進(jìn)一步擴(kuò)大其市場份額。

安踏體育(02020)：品牌服飾行業(yè)景氣度高，精準(zhǔn)差異化定位、多品牌矩陣完善的國內(nèi)第一運(yùn)動品牌。

特步國際(01368)：預(yù)計未來3-5年跑步及功能性跑步產(chǎn)品，仍為公司業(yè)務(wù)的核心增長動力，管理層預(yù)計銷售貢獻(xiàn)將達(dá)70%以上，其他類別的銷售貢獻(xiàn)將為瑜伽和籃球。

361度(01361)：361°運(yùn)動是一個集品牌、研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、經(jīng)銷為一體的綜合性體育用品品牌，其產(chǎn)品包括運(yùn)動鞋、服及相關(guān)配件等多品類構(gòu)成，是中國領(lǐng)先的運(yùn)動品牌之一。