“史上最難618”開啟 家電取得開門紅 美妝國貨龍頭有望崛起

智通財經(jīng)APP獲悉，2022年618京東和天貓大促，分別于5月23日晚8時和5月26日晚8時開啟預售，至6月3日首輪預售尾款支付及現(xiàn)貨銷售結(jié)束。

雖然今年618由于物流與供應鏈受阻、市場需求的不確定性增加，被稱為“史上最難618”，但部分行業(yè)依舊取得不錯表現(xiàn)。

1.家電

據(jù)京東戰(zhàn)報，家電新品成交額5分鐘超去年開門紅全天，中高端家電成交額同比增長超8倍。通過部分小家電首輪戰(zhàn)報來看，今年618直飲機、空氣炸鍋等新興廚小電及清潔電器和投影儀等成長品類增速亮眼。

據(jù)魔鏡市場數(shù)據(jù)，廚房小家電首輪銷售額同比+49%。分品牌看，長尾品牌加大投放力度，空氣炸鍋、凈水直飲機等新興品類高速增長，天貓首輪預售中預售量分別為14.5/10.7萬臺，母嬰類廚小電預售量亦達9.2萬臺。截至6月3日，小熊、摩飛首輪銷售額分別同比+107%/+66%。

投影儀首輪大促銷售額同比+43%。分品牌看，極米投影儀實現(xiàn)京東/天貓平臺銷量及銷售額第一，全網(wǎng)主機總銷售量2小時破5萬臺。極米天貓首輪銷售份額高達49.3%，且銷額增速超過行業(yè)平均，H3S及Z系列等旗艦機型銷量超萬臺。當貝、峰米5月末發(fā)布高端新品，推動大促銷售額高速增長，天貓首輪銷售額分別同比+69%/+65%。

掃地機及洗地機行業(yè)天貓首輪銷售額分別同比+63%/+55%。分品牌看，石頭科技量價齊升增長靚麗，截至5月31日22時30分全渠道銷售額破2億，首輪銷售銷量/均價分別同比+106%/+43%，旗艦機型G10S銷售超2萬臺，占618行業(yè)銷額份額同比+13pct。截至6月1日科沃斯全渠道成交額超4億元，掃拖機器人市場占有率排名第一。

首創(chuàng)證券指出，撥云見日終有時，柳暗花明又迎春，看好原材料、地產(chǎn)邊際緩和背景下，家電細分龍頭加速突圍。

(1)白電：建議關(guān)注卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥”流量前置及全球化戰(zhàn)略提升競爭力的海爾智家和多元化、全球化發(fā)展的白電龍頭美的集團;

(2)廚電：建議關(guān)注傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，洗碗機等業(yè)務快速發(fā)力的老板電器以及受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等;

(3)小家電：廚房小家電2022年行業(yè)需求有望回暖，疊加成本壓力同比減弱帶來較強業(yè)績彈性，建議關(guān)注蘇泊爾、九陽股份、新寶股份等;

(4)清潔電器如洗地機、掃地機器人受益于消費升級需求有望穩(wěn)健增長，但短期芯片與海運問題一定程度壓制板塊估值，建議關(guān)注石頭科技、科沃斯、萊克電氣等;智能投影建議關(guān)注極米科技。

2.美容護理

據(jù)魔鏡市場數(shù)據(jù)，天貓618預售前三天(5.26-5.28)，美容護膚/美體/精油、彩妝/香水/美妝工具分別達68.5億元(+21.5%)、8.2億元(+5.3%)，客單價分別同比增長13.5%、8.5%。

分品牌看，具有較高知名度的國際大牌預售好于國貨品牌。截至5月27日美容護膚/美體/精油類目預售額前三分別為歐萊雅、雅詩蘭黛和OLAY，分別為5.6/4.0/3.7億元。國貨品牌中，珀萊雅、夸迪和薇諾娜排名分別為5/6/10，預售額約為2.5/2.2/1.7億元。國產(chǎn)頭部化妝品品牌已經(jīng)具有一定的產(chǎn)品力和品牌力，更多的流量將向這些品牌聚集，行業(yè)馬太效應凸顯。

中信證券指出，回溯局部疫情下化妝品行業(yè)，預計國際品牌在2022年將承受更大壓力，國貨龍頭有望抓住機遇發(fā)力產(chǎn)品端逆勢崛起?？春妹缞y行業(yè)疫后反彈，行業(yè)集中度提升的趨勢下，龍頭成長高確定性的提升。

主線一：依托研發(fā)和賽道的產(chǎn)品力、強運營能力、新興渠道發(fā)力等因素將進一步加大分化，多品牌、集團化也將進入新階段，重點推薦華熙生物(預計其功能性護膚品保持高增長、盈利能力趨勢性提升)、珀萊雅(預計其大單品策略進入收獲期，第二品牌彩棠高增長)、貝泰妮(主品牌薇諾娜壁壘高、加速出圈，新品牌薇諾娜寶貝、AOXMED打造品牌矩陣);建議關(guān)注丸美股份、魯商發(fā)展。

主線二：美妝供應鏈環(huán)節(jié)隨新規(guī)實施行業(yè)門檻大幅提升，集中度趨勢向上，重點推薦原料端新規(guī)受益標的科思股份、競爭格局改善受益標的嘉亨家化。