華創(chuàng)證券：維持吉利汽車(00175)“強(qiáng)推”評級 目標(biāo)價(jià)16.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持吉利汽車(00175)“強(qiáng)推”評級，2022-24年歸母凈利預(yù)測為66億/111億/131億元(同比+40%/+68%/+18%)，對應(yīng)EPS為0.66元/1.11元/1.3元，PE為18/11/9倍，目標(biāo)價(jià)16.2港元。公司5月內(nèi)銷恢復(fù)符合預(yù)期，極氪交付加速，該行預(yù)計(jì)6月批發(fā)11萬輛(同比/環(huán)比+10%/24%)。

報(bào)告中稱，在2022年6月6日春夏發(fā)布會(huì)上，領(lǐng)克發(fā)布了混動(dòng)計(jì)劃，在吉利雷神的基礎(chǔ)上進(jìn)行整合應(yīng)用，具有以下特點(diǎn)：1)高效率：涵蓋3款高熱效、高性能混動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)，2款高效率混動(dòng)變速器，匹配多款不同規(guī)格高性能動(dòng)力電池和兩款高功率后驅(qū)電機(jī)，并提供EM-F(HEV)、EM-P(PHEV)兩種動(dòng)力形式。2)高性能：起步最快0.5s，百公里加速最快5s內(nèi)，80-120km/h加速超車比同級競品快1s。3)低油耗：EM-F車型WLTC 0-100km油耗4.5L，節(jié)油率40%，EM-P車型WLTC 0-100km虧電油耗為5.1L。

此外，領(lǐng)克還表示智能電混產(chǎn)品可支持底盤域、智駕域、座艙域、車身域全場景OTA升級，該行預(yù)計(jì)公司下半年將會(huì)上市4款混動(dòng)車型，分別為01HEV、01PHEV、05PHEV、09PHEV、03HEV，后面兩年還將上市三款車型，同時(shí)本次也發(fā)布了概念車The Next Day，展現(xiàn)領(lǐng)克品牌的新設(shè)計(jì)變化，包括黑鉆棱切穹頂、數(shù)字旗語交互屏、一體化折疊控制器等。

該行表示，公司今年核心全新車型為CMA平臺星系列新SUV FX11、年底BMA的博越換代、帝豪LPHEV版、極氪第二款車MPA及幾何A00 BEV。其中，F(xiàn)X11將與星瑞、星越L共同撐起結(jié)構(gòu)向上調(diào)整的重?fù)?dān)，芯片恢復(fù)后有望進(jìn)一步發(fā)力。同時(shí)，今年較多車型將迎來動(dòng)力系統(tǒng)的大幅度調(diào)整，包括三缸切換四缸(預(yù)計(jì)2Q開始)、雷神與LYNK E-Motive混動(dòng)的全面推進(jìn)。2025年有望實(shí)現(xiàn)領(lǐng)克全系產(chǎn)品都搭載智能電混技術(shù)及實(shí)現(xiàn)電氣化。此外，市場及投資者所關(guān)注的極氪仍在持續(xù)調(diào)整中，除下半年新車MPA EF1E外，今年還將繼續(xù)在車機(jī)、智能駕駛等層面進(jìn)行調(diào)整升級，匹配消費(fèi)者需求，線下門店也將進(jìn)一步擴(kuò)增。