中國銀河證券：維持比亞迪(002594.SZ)“推薦”評級 銷量向上態(tài)勢有望延續(xù)

智通財經(jīng)APP獲悉，中國銀河證券發(fā)布研究報告稱，維持比亞迪(002594.SZ)“推薦”評級，預計2022-24年歸母凈利為69.18/113.34/153.79億元，對應EPS為2.38元/3.89元/5.28元，對應PE為121/74/55倍。作為新能源汽車自主品牌龍頭，公司在新能源汽車行業(yè)形成上中下游全產業(yè)鏈布局，從電池原材料到新能源汽車三電系統(tǒng)再到動力電池回收利用，形成完整閉環(huán)，產業(yè)鏈協(xié)同效應顯著。

報告中稱，在混動方面，比亞迪DM-i、DM-p兩大平臺戰(zhàn)略分別主打經(jīng)濟性與強性能技術路線，售價較同級別混動、燃油車均具備優(yōu)勢，直擊混動消費痛點。而在純電方面，e平臺3.0聚焦純電產品研產，將核心零部件進一步集成化、標準化，有望實現(xiàn)更強大的自動駕駛功能及更快的產品迭代速度。

此外，公司產品矩陣也不斷豐富，目前在售車型共計29款，月銷量突破10萬輛大關并持續(xù)上攻，未來新平臺提升產品迭代速度，銷量向上態(tài)勢有望延續(xù)。高端產品漢成功突圍20萬價格區(qū)間，海洋網(wǎng)聚焦價位下沉的年輕潮流消費市場。

該行表示，公司新能源“三電”底層技術自主可控，半導體產業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，持續(xù)賦能汽車智能化發(fā)展。比亞迪刀片電池技術日益成熟，整體體積能量密度達到與三元鋰電池同等水平，兼具安全性與經(jīng)濟性，裝機量穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。比亞迪微電子在車用IGBT市場快速崛起，憑借終端優(yōu)勢市占率超兩成躋身國內前三供應商，比亞迪半導體獨立上市將為融資發(fā)展和業(yè)務外延帶來更多可能;“弗迪”系公司廣泛覆蓋新能源汽車零部件，持續(xù)賦能公司產品電動化、智能化發(fā)展。