冷鏈物流設備生產和規(guī)劃設計龍頭：在手訂單飽滿 產能排產已至下半年！

智通財經APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，國家發(fā)改委印發(fā)《關于推進現(xiàn)代冷鏈物流體系建設工作的通知》，會同中國農業(yè)發(fā)展銀行共同支持冷鏈物流項目建設。多重利好因素提振和催化下，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，根據該行跟蹤產業(yè)鏈的情況，設計規(guī)劃龍頭和核心設備生產制造商在手訂單均較為飽滿，產能排產已經安排至下半年，建議關注核心設備生產商和規(guī)劃設計龍頭公司。推薦壓縮機設備龍頭冰輪環(huán)境(000811.SZ)，建議關注海容冷鏈(603187.SH)、雪人股份(002639.SZ)、中糧工科(301058.SZ)等。

東吳證券主要觀點如下：

國家發(fā)改委出臺政策，農發(fā)行1200億元授信支持。

1)發(fā)改委印發(fā)《關于推進現(xiàn)代冷鏈物流體系建設工作的通知》，會同中國農業(yè)發(fā)展銀行共同支持符合條件的基礎性、公共性重大冷鏈物流項目建設，加快冷鏈物流高質量發(fā)展步伐，為現(xiàn)代冷鏈物流體系建設提供有力支撐。

2)《通知》明確，“十四五”期間將聚焦《規(guī)劃》確定的冷鏈物流發(fā)展重點領域、重點工程和重點項目，支持以國家骨干冷鏈物流基地為核心、產銷冷鏈集配中心和兩端冷鏈物流設施為支撐的三級冷鏈物流節(jié)點設施網絡建設，培育一批具有較強國際競爭力的綜合性龍頭企業(yè)，提升冷鏈物流標準化、智慧化、綠色化水平，增強精細化、多元化、品質化服務能力，引導冷鏈物流要素和上下游產業(yè)沿“四橫四縱”國家冷鏈物流骨干通道集聚發(fā)展，推動形成冷鏈物流產業(yè)走廊，更好支撐構建新發(fā)展格局。

3)為此，農發(fā)行將提供1200億元綜合授信，重點加大對國家骨干冷鏈物流基地、產銷冷鏈集配中心、冷鏈設施智能化綠色化改造提升、冷鏈物流新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展、骨干冷鏈物流企業(yè)培育等5方面的支持力度。

冷鏈物流政策持續(xù)落地，項目+資金均提供解決方案。

2021年年底以來，冷鏈物流領域的政策持續(xù)落地：1)2021年12月，國務院辦公廳印發(fā)《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，要求布局建設100個左右國家骨干冷鏈物流基地;2)2022年1月，國家發(fā)改委印發(fā)《國家骨干冷鏈物流基地建設實施方案》，對“十四五”時期國家骨干冷鏈物流基地布局建設作出系統(tǒng)安排。3)2月，供銷總社發(fā)布《全國供銷合作社“十四五”公共型農產品冷鏈物流發(fā)展專項規(guī)劃》。4)5月，財政部、商務部聯(lián)合發(fā)文，通過中央財政服務業(yè)發(fā)展資金促進農產品冷鏈物流發(fā)展建設。冷鏈物流領域政策集中發(fā)布，項目落地+資金支持均提供明確解決方案。

疫情催化、政府介入、消費升級、技術進步等多因素共同推動。

1)自身短板明顯：根據中物聯(lián)冷鏈委發(fā)布的《2019農產品產地冷鏈研究報告》，歐美等發(fā)達國家已經將生鮮產品的損耗率控制在5%的穩(wěn)定水平上、其他食品的損耗率能夠控制在1%以下，而我國的生鮮產品平均損耗率仍在10%以上。

2)疫情加速催化：武漢華南生鮮市場和北京新發(fā)地均是冷鏈生鮮集中地，疫情的催化對于本來自身短板就較為明顯的冷鏈物流提出了更高的標準。

3)政府客戶介入：2021年以前冷鏈物流投資方一般以工商業(yè)客戶為主，2021年之后在中央和地方政策的推動下，很多政府客戶(包括供銷總社)作為業(yè)主方投資建設冷鏈物流;

4)居民消費升級：隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展和居民消費水平的不斷提升，人們對健康生活方式的追求意識逐漸加強，生鮮食品逐漸受到大眾青睞，而冷鏈物流作為生鮮產品的主要流通方式也相應受到重視;同時近幾年生鮮電商需求的爆發(fā)式增長，也進一步帶動了冷鏈物流行業(yè)的快速發(fā)展。

風險提示：終端工業(yè)用電需求減弱，風光波動較大等。