大和：重申騰訊控股(00700)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至480港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申騰訊控股(00700)“買入”評(píng)級(jí)，22Q1業(yè)績(jī)大致符合預(yù)期，另下調(diào)2022-24年盈測(cè)1%-4%，目標(biāo)價(jià)由525港元下調(diào)8.6%至480港元。雖因疫情及云業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等因素，或?qū)е碌?季收入同比增長(zhǎng)相對(duì)持平，但預(yù)計(jì)隨著監(jiān)管影響舒緩、新游戲推出及視頻號(hào)變現(xiàn)能力提升，下半年起將復(fù)蘇。

游戲方面，該行預(yù)計(jì)公司第2季本土市場(chǎng)游戲收入同比跌1%，管理層也預(yù)測(cè)，相對(duì)2018年重啟游戲版號(hào)審批，今年預(yù)計(jì)將較少獲批游戲數(shù)量，另2023年將發(fā)布更多“大預(yù)算游戲”，2022年游戲業(yè)務(wù)收入同比或?qū)⑷〉玫蛦挝粩?shù)增長(zhǎng)。

廣告方面，該行預(yù)計(jì)第2季在線廣告收入受壓，由于監(jiān)管及疫情影響，電商、旅游等行業(yè)縮減廣告支出和仍存在內(nèi)容限制，全年相關(guān)收入同比或?qū)⑷〉秒p位數(shù)字跌幅。

金融科技及企業(yè)服務(wù)方面，該行認(rèn)為由于疫情影響，商業(yè)支付復(fù)蘇未明，但其盈利影響可控，另預(yù)計(jì)2022年云收入同比下跌，因關(guān)注點(diǎn)由虧損合同及項(xiàng)目延遲轉(zhuǎn)移，但任何SaaS產(chǎn)品提早變現(xiàn)將加快收入復(fù)蘇。