集裝箱需求降溫 是曇花一現(xiàn)還是轉折點?

去年全球海運經(jīng)歷了瘋狂的一年，運價高漲、集裝箱“一箱難求”輪番上演，航運公司賺得盆滿缽滿。

消費需求越高，加上港口擁堵加劇，集裝箱航運和租賃公司愿意為新集裝箱支付更高的費用，進而刺激生產(chǎn)商制造更多的集裝箱，航運公司租賃集裝箱的租期越長，且租費越高?？梢哉f，集裝箱市場越火熱，意味著航運需求越強勁。

集裝箱航運公司有望公布創(chuàng)紀錄的第一季度業(yè)績，市場還預期今年剩余時間業(yè)績?nèi)詫妱?。但現(xiàn)在，集裝箱市場卻發(fā)出了疲軟信號。

智通財經(jīng)APP獲悉，全球最大的集裝箱設備租賃公司Triton International(TRTN.US)的高管在周二的財報電話會議上表示，集裝箱產(chǎn)量、新集裝箱價格、租賃期限和租賃費率以及二級市場上舊集裝箱的價格都在下降。

Triton的首席執(zhí)行官Brian Sondey表示，去年市場面臨“極端的集裝箱短缺”，目前的市場“仍然相當緊張”，但“沒有2021年那么嚴重”，并且“更像是一個正常的市場”。

新集裝箱市場

世界上的集裝箱幾乎都是由中國生產(chǎn)商制造的。根據(jù)咨詢公司Drewry的數(shù)據(jù)，中國集裝箱生產(chǎn)商在2021年制造了比以往任何時候都多的集裝箱，達到718萬個20英尺當量，較2020年增長130%。Triton全球營銷和運營主管John O’Callaghan表示，2022年的產(chǎn)量增速遠低于去年。

Triton的Sondey表示，航運公司“今年在增加集裝箱(設備)方面更加謹慎。”租賃公司訂購的集裝箱也在減少。Sondey表示，當價格變化時，租賃公司變得更加謹慎。

2021年年中，新集裝箱的平均價格接近每標準箱(TEU)4000美元。三個月前，價格跌至3400美元。O’Callaghan表示，現(xiàn)在的價格“略低于3000美元”。

新集裝箱的價格較峰值下降了25%，但仍高于新冠疫情前的水平。Sondey將2021年7月的集裝箱價格高點描述為“我們從未見過的情況”，并指出“市場不可能永遠保持在這個水平”。

集裝箱租賃費率同樣低于 2021 年的高點?！凹b箱價格現(xiàn)在也反映在租賃費率上，”Sondey證實。

2021年，航運公司從Triton租用的集裝箱平均租期為12-13年。到2022年，租期縮短到10年。Sondey表示:“我認為這只是反映集裝箱價格略微回落。當集裝箱價格……不再接近4000美元時，就更容易在更短的時間內(nèi)分攤溢價?！?/p>

二手集裝箱市場

舊集裝箱價格是反映航運市場需求的另一個重要指標。這些舊集裝箱可用于儲物。

去年，舊集裝箱價格創(chuàng)下了歷史新高，因為航運公司瘋狂尋找可用的舊集裝箱，市場上可出售的舊集裝箱數(shù)量大幅減少。

Sondey表示，幾個季度以來，公司一直在強調(diào)，租賃和處置集裝箱方面的收益將下降，因為集裝箱價格不太可能一直處于高位。

Sondey表示，“我們看到價格開始下降。我們預計這種情況會更多發(fā)生。”

供應鏈危機尚未結束

與去年的極端情況相比，航運需求有所放緩。然而，Triton 的高管們堅持認為，港口擁堵問題遠未結束。

Sondey表示:“我們從客戶那里聽到，港口擁堵問題確實困擾著航運業(yè)，我認為，這也影響著整個經(jīng)濟?！?/p>

O’Callaghan表示，疫情導致的封鎖加劇了供應中斷。由于亞洲和美國之間的交通擁堵，美國西海岸的港口擁堵有可能進一步惡化。O’Callaghan還表示，目前還難以預測疫情封鎖造成的后果。

股價低迷

自3月底和4月初以來，集裝箱航運相關板塊的股票一直在回落，盡管市場預期第一季度收益將創(chuàng)紀錄，并在今年剩余時間繼續(xù)保持強勁的收益。

Triton就是一個很好的例子。該公司在2022年第一季度實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的1.812億美元的凈利潤，上年同期為1.293億美元。調(diào)整后每股收益為2.78美元，高于分析師預期的2.63美元。財報公布當天，該股上漲了5%。盡管如此，Triton的股價還是較3月23日的52周高點下跌了12%。

由于二手市場銷售的舊集裝箱價格下降，Triton預計第二季度的利潤將低于2022年第一季度。

就股價而言，Triton 面臨著和其他同行一樣的不利因素：按歷史標準衡量，收益仍然非常高，并且鎖定了史無前例的營收，但由于集裝箱價格和費率已從去年的歷史高點回落，股價也隨之下滑。

盡管Triton的高管試圖淡化利潤放緩的趨勢，并強調(diào)企業(yè)所具有的價值，但近期股價的震蕩走勢說明，市場對這類股票的前景仍持觀望態(tài)度。