海通國際：首予現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“優(yōu)于大市”評級 目標(biāo)價1.43港元

智通財經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報告稱，首予現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“優(yōu)于大市”評級，預(yù)計2022-2024年營收為105.5/119元/134.8億元(同比增49%/12.9%/13.2%)；歸母凈利為12.2/14.3/17.8億元(同比增19.7%/17.1%/24.3%)；每股盈利為0.15元/0.18元/0.22元，目標(biāo)價1.43港元，認為優(yōu)質(zhì)生鮮乳需求旺盛，核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。

報告提到，該行考慮到乳制品銷量穩(wěn)步增長，原奶品質(zhì)和結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，奶牛養(yǎng)殖行業(yè)盈利模式脫離強周期行業(yè)，偏向消費行業(yè)，參考可比公司估值，予2022年8倍市盈率估值。此外，公司計劃2025年實現(xiàn)奶牛存欄數(shù)增長至50萬頭，年產(chǎn)鮮奶達到360萬噸目標(biāo)?？紤]到并表因素，預(yù)計2022年原料奶產(chǎn)量超210萬噸，公斤奶平均售價與2021年基本持平，飼料業(yè)務(wù)實現(xiàn)近10億收入，2023-24年增速回歸平穩(wěn)。