除能源股外一片凄涼！美股Q1財(cái)報(bào)季多數(shù)公司業(yè)績(jī)指引下調(diào)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美股第一季度財(cái)報(bào)季已進(jìn)入尾聲，隨著能源及原材料等成本的飆升，再加上利率水平的上升，大多數(shù)美國(guó)上市公司對(duì)第二季度和2022年全年的增長(zhǎng)預(yù)期都有所下降。據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)顯示，在美股第一季度財(cái)報(bào)季中，業(yè)績(jī)指引高于共識(shí)預(yù)期的企業(yè)數(shù)量與低于共識(shí)預(yù)期的企業(yè)數(shù)量相比，二者之間的比率降至2020年6月以來(lái)的最低水平。

公司的前瞻性評(píng)論似乎已經(jīng)無(wú)法減輕投資者的擔(dān)憂。SVB Private Bank首席投資官Shannon Saccocia指出，企業(yè)高管們的言論同樣反映了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

據(jù)Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，分析師已將標(biāo)普500指數(shù)第二季利潤(rùn)增速的整體預(yù)期從4月初的6.8%下調(diào)至5.6%，而對(duì)全年的預(yù)期則為8.8%。然而，如果扣除能源行業(yè)，2022年全年的利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期將由8.8%下滑至5%左右。值得注意的是，能源行業(yè)僅僅占標(biāo)普500指數(shù)總市值的4%而已。

美國(guó)銀行股市策略師Ohsung Kwon表示：“鑒于我們所看到的高油價(jià)的沖擊，利潤(rùn)增長(zhǎng)將會(huì)有更多的下行空間。這將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，不僅僅是因?yàn)槟茉闯杀?，還有整體通脹以及更高利率水平的環(huán)境?！?/p>

最近的數(shù)據(jù)顯示，由于俄烏沖突將汽油成本推高至歷史新高，美國(guó)3月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)的增幅為16年半以來(lái)的最大幅度。此外，上周三，美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期將利率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)。

投資者因擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更積極地提高利率來(lái)抑制通脹，美股大幅下挫，標(biāo)普500指數(shù)今年迄今下跌約13%，其中為數(shù)不多的亮點(diǎn)則是能源股。數(shù)據(jù)顯示，由?？松梨?XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)等大型石油公司主導(dǎo)的SPDR能源指數(shù)ETF(XLE.US)今年以來(lái)已經(jīng)上漲近49%。

能源板塊漲幅驚人

石油價(jià)格高居不下提振了一些能源公司的盈利預(yù)期，但同時(shí)也加劇了對(duì)標(biāo)普500指數(shù)中其他許多行業(yè)利潤(rùn)率的擔(dān)憂。據(jù)了解，亞馬遜(AMZN.US)、奈飛(NFLX.US)和其他主要科技公司近期的財(cái)報(bào)不盡人意。其中亞馬遜一季度的季度業(yè)績(jī)和前景預(yù)期都令人失望，該公司稱其快要被高漲的倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)和快遞成本壓垮了。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，自4月初以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)成分股中能源板塊2022年的收益增幅預(yù)估已從65%左右上升至93%左右。然而此長(zhǎng)彼消，同一時(shí)期，2022年標(biāo)普500指數(shù)非必需消費(fèi)品收益增長(zhǎng)預(yù)測(cè)已從17%降至7%左右。

紐約Spartan Capital Securities首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示：“如果通脹達(dá)到峰值，我們將繼續(xù)看到增長(zhǎng)，如果通脹沒(méi)有終點(diǎn)，這將會(huì)是一個(gè)大問(wèn)題。公司將不得不削減成本，即使他們的收益可能表面上看起來(lái)不錯(cuò)。”

盡管能源股今年以來(lái)已獲得了驚人的漲幅，摩根大通分析師Dubravko Lakos-Bujas依然認(rèn)為能源股仍有上漲空間。該分析師表示，供需平衡繼續(xù)傾向于隨著商品價(jià)格上漲需求也還在上漲，而供應(yīng)增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)受到ESG政策和資本成本上升的影響。

該分析師補(bǔ)充稱：“雖然投資者的興趣和情緒在過(guò)去一年明顯從歷史低點(diǎn)開(kāi)始大幅度提升，但能源股還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有為基本面和股東回報(bào)的強(qiáng)勁和可持續(xù)前景進(jìn)行定價(jià)?！痹诘鼐壵尉o張和通貨膨脹的宏觀背景下，能源板塊看起來(lái)特別有吸引力，因?yàn)樗恰皩?duì)經(jīng)濟(jì)的每個(gè)部分的直接投入，也是一種天然的對(duì)沖”。