財(cái)報(bào)前瞻 | 流媒體業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn) 樂(lè)園業(yè)務(wù)或撐起迪士尼(DIS.US)Q2業(yè)績(jī)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，迪士尼(DIS.US)將于北京時(shí)間5月12日早間(美東時(shí)間5月11日美股盤后)公布2022年第二季度財(cái)報(bào)。

市場(chǎng)預(yù)期，該公司Q2營(yíng)收為200.4億美元，上年同期為156.1億美元，每股收益為1.19美元，上年同期為0.79美元。

流媒體業(yè)務(wù)

今年以來(lái)，迪士尼股價(jià)已累計(jì)下跌逾30%，該股疲弱的表現(xiàn)急需一份亮眼的業(yè)績(jī)來(lái)提振信心。在2月，迪士尼第一季度業(yè)績(jī)顯示，該公司利潤(rùn)、營(yíng)收和Disney+訂閱數(shù)均實(shí)現(xiàn)超預(yù)期，股價(jià)隨后也上漲逾3%。

市場(chǎng)預(yù)期，此次迪士尼財(cái)報(bào)中流媒體服務(wù)仍將成為關(guān)注焦點(diǎn)，尤其是在奈飛(NFLX.US)最新財(cái)報(bào)顯示自2011年以來(lái)首次出現(xiàn)季度用戶流失后，該公司股票遭遇大幅拋售。市場(chǎng)預(yù)期，迪士尼新增用戶數(shù)量將達(dá)到527萬(wàn)。

自2019年11月推出Disney+以來(lái)，迪士尼一直在猛烈蠶食競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奈飛的用戶份額。Disney+訂閱量攀升至1.298億，達(dá)到了奈飛2.196億訂戶總數(shù)的一半以上。

但在富國(guó)銀行分析師Steven Cahall看來(lái)，奈飛的遭遇同樣可能會(huì)發(fā)生在迪士尼身上。該分析師表示：“由于新內(nèi)容+向市場(chǎng)推出的作品數(shù)量有限，預(yù)計(jì)第二季度Disney+用戶凈增長(zhǎng)將較為平淡?！痹摲治鰩燁A(yù)期凈增350萬(wàn)。

德勤也表示，隨著減少支出的消費(fèi)者從一個(gè)服務(wù)轉(zhuǎn)向另一個(gè)服務(wù)，通脹、流媒體服務(wù)爆炸式增長(zhǎng)、俄烏沖突以及用戶疲勞等一系列因素將共同影響流媒體訂閱情況。根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司Convergence Research Group的數(shù)據(jù)顯示，2021年美國(guó)流媒體訂閱服務(wù)新增用戶數(shù)量約為8900萬(wàn)，預(yù)計(jì)2022年新增7700萬(wàn)。

美國(guó)娛樂(lè)技術(shù)公司Invisible Universe首席執(zhí)行官Tricia Biggio則表示，在蘋果(AAPL.US)、華納兄弟探索頻道(WBD.US)和亞馬遜(AMZN.US)等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，迪士尼似乎處于最有利的地位，因?yàn)樗膬?nèi)容(皮克斯、漫威、《星球大戰(zhàn)》)以及對(duì)年輕觀眾和其家長(zhǎng)的持久吸引力。

Biggio表示:“奈飛確實(shí)建立了市場(chǎng)，迪士尼也確實(shí)是后來(lái)者，但現(xiàn)在它是贏家。在一個(gè)越來(lái)越依賴內(nèi)容和IP的行業(yè)，并且消費(fèi)者更加挑剔時(shí)，迪士尼顯然占了上風(fēng)?！?/p>

主題公園等其他業(yè)務(wù)

另外，與奈飛不同的是，迪士尼不僅依靠流媒體服務(wù)，還擁有多個(gè)其他業(yè)務(wù)能創(chuàng)造收益，例如商品銷售和主題公園收入。

美國(guó)銀行全球研究分析師Jessica Reif Ehrlich表示，Disney+、Hulu和ESPN+的直接面向消費(fèi)者訂戶增長(zhǎng)將幫助迪士尼股價(jià)跑贏同行，除此之外，該公司的主題公園業(yè)務(wù)也在增長(zhǎng)。

Reif在報(bào)告中寫道：“盡管在第一財(cái)季取得了接近歷史紀(jì)錄的業(yè)績(jī)，但國(guó)際游客在總游客中所占的比例仍然很低，在所有酒店尚未重新開放的情況下，酒店客房入住率仍遠(yuǎn)低于峰值水平，游輪運(yùn)力、公園運(yùn)營(yíng)也低于峰值。在未來(lái)18-24個(gè)月內(nèi)，這都將為該公司帶來(lái)更多利好?！?/p>

摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne也表示看好迪士尼樂(lè)園業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，并重申了對(duì)迪士尼的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為170美元。

不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，迪士尼的媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)(預(yù)期為137.5億美元)和迪士尼樂(lè)園、體驗(yàn)和產(chǎn)品業(yè)務(wù)(預(yù)期為63億美元)的營(yíng)收表現(xiàn)將出現(xiàn)健康的環(huán)比下滑。但這兩個(gè)部門在二季度的表現(xiàn)很可能是該公司在本財(cái)年最疲弱的一個(gè)季度。