中金：重申騰訊控股(00700)“中性”評級 目標價降12%至451港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，重申騰訊控股(00700)“中性”評級，2022-23年收入及盈利預(yù)測不變，考慮到投資的公司估值有所倒退，目標價降12%至451港元，另預(yù)計今年首季收入將同比持平于1359億元，經(jīng)調(diào)整凈利同比跌17%至273億元。

該行預(yù)計，公司首季國內(nèi)游戲收入同比跌4%，主因有關(guān)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的措施生效及游戲《天涯明月刀》帶來的高基數(shù)所拖累;然而《金鏟鏟之戰(zhàn)》和《英雄聯(lián)盟手游》貢獻的增長不足以抵消上述帶來的倒退。海外游戲則因年疫情時期高基數(shù)及Riot的調(diào)整所影響而令增長放緩。該行預(yù)計期內(nèi)游戲業(yè)務(wù)總收入將同比增長2%至446億元。

報告提到，由于疫情等因素影響，電商和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)廣告需求急跌，首季廣告業(yè)務(wù)或持續(xù)疲弱，同比預(yù)跌18%至179億元。期內(nèi)線上及線下交易同樣受疫情影響，首季廣告、金融與商業(yè)服務(wù)(FBS)業(yè)務(wù)收入增速同比將收窄至11%達到432億元。鑒于現(xiàn)有業(yè)務(wù)收入增長疲弱和“視頻號”的貨幣化仍處于初步階段，隨著期內(nèi)在冬奧會等內(nèi)容上進行投資，估計首季毛利率同比下跌6個百分點至40%。