一季度基金繼續(xù)超配建材！穩(wěn)增長(zhǎng)鏈條與低估值龍頭獲青睞

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華安證券進(jìn)行研究統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022Q1基金重倉(cāng)建材行業(yè)比例為1.82%，環(huán)比2021Q4提高0.06 pct；超配比例為0.16%。2022Q1基金重倉(cāng)建材行業(yè)的持股總市值為408.52億元，環(huán)比上一季度減少54.33億元，同比下降11.74%。2022Q1基金重倉(cāng)建材行業(yè)的比例延續(xù)了2021Q4的超配狀態(tài)。

華安證券指出，支撐機(jī)構(gòu)超配建材行業(yè)的主要原因?yàn)椋阂皇窃凇胺€(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)發(fā)力，并且以擴(kuò)大基建投資為主要抓手的背景下，水泥、減水劑、管材等與基建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)度較高的建材品種獲得增持。二是一季度“因城施策”、多地放松首付比例等房地產(chǎn)政策端寬松信號(hào)頻出，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)建材估值和業(yè)績(jī)的需求修復(fù)強(qiáng)化，且主要消費(fèi)建材龍頭經(jīng)歷前期調(diào)整后配置性價(jià)比較高，獲得機(jī)構(gòu)增持。

（基金持股市值TOP10）

（基金持股占流通股環(huán)比變化情況）

水泥和減水劑：機(jī)構(gòu)關(guān)注度明顯提升

2022Q1水泥和減水劑板塊基金持股總市值為38.36億元，同比增長(zhǎng)41.71%；基金配置比例為0.17%，環(huán)比增加0.07 pct。

以基金增持水泥/減水劑股票的絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，海螺水泥（+2289萬(wàn)股）、上峰水泥（+564萬(wàn)股）、華新水泥（+427萬(wàn)股）、寧夏建材（+400萬(wàn)股）、金圓股份（+391萬(wàn)股）獲機(jī)構(gòu)增持較多。

從持股市值角度來(lái)看，2022Q1華東、華中/西南、華北水泥龍頭和減水劑兩大頭部企業(yè)位居板塊持倉(cāng)市值前五名，分別為海螺水泥（23.57億元）、蘇博特（3.29億元）、壘知集團(tuán)（3.19億元）、華新水泥（2.86億元）、冀東水泥（2.53億元）。

玻璃和玻纖：板塊配置比例下降，增減持分化加劇

整體來(lái)看，2022Q1玻璃和玻纖板塊持股市值為90.65億元，環(huán)比2021Q4下降29.61%，板塊配置比例為0.40%，環(huán)比下降0.09 pct。

玻璃板塊，以基金持股數(shù)量變化來(lái)看，旗濱集團(tuán)（+3676萬(wàn)股）和福萊特（+1043萬(wàn)股）獲機(jī)構(gòu)增持最多；南玻A（-1985萬(wàn)股）、洛陽(yáng)玻璃（-727萬(wàn)股）遭機(jī)構(gòu)減持較多。

玻纖板塊，2022Q1玻纖一線龍頭中國(guó)巨石（-4724萬(wàn)股）、中材科技（-3495萬(wàn)股）遭到機(jī)構(gòu)減持?jǐn)?shù)量較多，二線龍頭長(zhǎng)海股份（+788萬(wàn)股）、山東玻纖（+13萬(wàn)股）獲增持。

消費(fèi)建材：防水、管材、瓷磚獲增持，涂料、五金、石膏板遭減持

2022Q1消費(fèi)建材板塊基金持股市值合計(jì)為189.18億元，環(huán)比2021Q4下降6.02%；基金配置比例為0.84%，環(huán)比增加0.08 pct，超配比例為0.40%。

以基金持股占流通股比計(jì)，2022Q1消費(fèi)建材板塊中獲機(jī)構(gòu)增持較多的個(gè)股為東方雨虹（+7970萬(wàn)股）、蒙娜麗莎（+913萬(wàn)股）、偉星新材（+696萬(wàn)股）、科順股份（+554萬(wàn)股）、大亞圣象（+467萬(wàn)股）、公元股份（+146萬(wàn)股）；減持幅度較大的個(gè)股為三棵樹（-314萬(wàn)股）、兔寶寶（-355萬(wàn)股）、堅(jiān)朗五金（-720萬(wàn)股）、北新建材（-960萬(wàn)股）。

其他建材：混凝土、耐火、石英材料獲增持

2022Q1 其他建材板塊基金持股市值合計(jì)為 90.33 億元，環(huán)比 2021Q4 下 降 14.53%；基金配置比例為 0.40%，超配比例為 0.12%。以基金持股市值 規(guī)模計(jì)，基金持倉(cāng)最多的細(xì)分板塊依次是石英材料（菲利華 33.13 億元、 石英股份 23.59 億元）、建筑減隔震（震安科技 11.98 億元）、耐火材料（魯 陽(yáng)節(jié)能 7.44 億元）。

滬深股通：與國(guó)內(nèi)公募基金投資共識(shí)度提高 

從滬深股通代表的北向資金來(lái)看，2022Q1 滬深股通對(duì)低估值、安全邊際較 高的穩(wěn)增長(zhǎng)鏈條水泥股加倉(cāng)，與國(guó)內(nèi)公募基金關(guān)注點(diǎn)共識(shí)加強(qiáng)；另外，滬 深股通亦青睞經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)秀的消費(fèi)建材龍頭。

截至 2022 年 3 月 31 日，滬 深股通持建材行業(yè)股票持股市值前十的個(gè)股為海螺水泥（148.62 億元）、東 方雨虹（105.28 億元）、中國(guó)巨石（48.96 億元）、北新建材（48.08 億元）、 三棵樹（39.83 億元）、偉星新材（30.11 億元）、中材科技（26.63 億元）、 華新水泥（12.27 億元）、方大炭素（11.60 億元）、旗濱集團(tuán)（10.13 億元）。

投資建議： 1）水泥和減水劑：推薦海螺水泥、蘇博特； 2）玻璃和玻纖：推薦中國(guó)巨石； 3）消費(fèi)建材：推薦東方雨虹、偉星新材、蒙娜麗莎。