Q1業(yè)績(jī)高增 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)422.19% 天賜材料（002709.SZ）：磷酸鐵新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸將于三季度投產(chǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP訊，天賜材料（002709.SZ）在4月15日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2022年第一季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.49億元，同比229.71%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.98億元，同比增長(zhǎng)422.19%。Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼主要原因包括：（1）公司新投產(chǎn)的六氟磷酸鋰產(chǎn)能已于今年一季度滿產(chǎn)，在此影響下公司六氟磷酸鋰自供比例接近100%;（2）含LiFSI的配方量有所提升，這部分配方的電解液價(jià)格較高;（3）由于部分原材料價(jià)格的上漲，公司部分電解液長(zhǎng)協(xié)的價(jià)格有所調(diào)整。

展望二季度，因疫情影響仍然存在，尤其對(duì)下游汽車(chē)需求的影響暫未明確，但總體來(lái)看，新能源汽車(chē)仍處于高速發(fā)展階段，今年上半年公司鋰電池材料業(yè)務(wù)仍然會(huì)維持較高的同比增速。從四月份的下游需求來(lái)看，由于下游車(chē)企的減產(chǎn)，公司鋰電材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷(xiāo)量會(huì)有一定影響，但整體影響不大。

國(guó)信證券研報(bào)指出，宜昌二期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年收入22億元，單價(jià)1.1萬(wàn)，單噸凈利約0.11萬(wàn)。展望2022全年，分析師預(yù)計(jì)公司磷酸鐵業(yè)務(wù)出貨8-10萬(wàn)噸，2023年出貨超30萬(wàn)噸。LiFSI業(yè)務(wù)方面，2023/2024年產(chǎn)能將達(dá)到3/6萬(wàn)噸，將增厚公司的盈利能力，同時(shí)公司將有更多新型添加劑研發(fā)、投產(chǎn)，如DTD、LiDODFP等，將進(jìn)一步夯實(shí)公司鋰電材料龍頭地位。國(guó)信證券表示，磷酸鐵、日化等業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，為公司貢獻(xiàn)可觀利潤(rùn)。

天賜材料表示，目前公司仍有一定的碳酸鋰庫(kù)存，且針對(duì)未來(lái)碳酸鋰的需求，公司已與部分客戶(hù)以及上游供應(yīng)商達(dá)成穩(wěn)定的合作意愿，成本的上升對(duì)未來(lái)公司業(yè)績(jī)影響較小。

磷酸鐵業(yè)務(wù)層面，公司磷酸鐵新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸將于三季度投產(chǎn)，從目前行業(yè)情況來(lái)看，行業(yè)新增量不多，明年供需緊張狀態(tài)也不會(huì)大幅緩解?；厥諛I(yè)務(wù)方面，公司已實(shí)現(xiàn)了磷酸鐵鋰電池的全元素回收工藝，其中提純的碳酸鋰為高純碳酸鋰，能直接運(yùn)用到六氟磷酸鋰生產(chǎn)中。公司新的回收產(chǎn)線產(chǎn)能將于今年年底前陸續(xù)投產(chǎn)。

目前，天賜材料重點(diǎn)在推進(jìn)LiFSI產(chǎn)品的產(chǎn)能爬坡工作，預(yù)計(jì)此前2020年非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目中的年產(chǎn)4000噸LiFSI裝置將于二季度滿產(chǎn)。其他核心添加劑，如DTD、VC、FEC、二氟磷酸鋰、LiODFP等產(chǎn)能均在規(guī)?；七M(jìn)中，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年將逐漸大規(guī)模上量。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

一、2022年一季度經(jīng)營(yíng)情況總結(jié)

公司2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.49億元，同比增長(zhǎng)229.71%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.98億元，同比增長(zhǎng)422.19%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)14.95億元，同比增長(zhǎng)427.01%?；久抗墒找鏋?.57元/股，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率18.97%，整體來(lái)說(shuō)，取得了較為亮眼的業(yè)績(jī)。

公司一季度經(jīng)營(yíng)情況良好，各板塊業(yè)務(wù)總體延續(xù)2021年全年的高景氣情況，其中鋰電池材料模塊，由于原材料自產(chǎn)率的不斷提升，電解液銷(xiāo)量及盈利能力處于歷史較高水平，并于一季度實(shí)現(xiàn)了計(jì)劃銷(xiāo)量，正極材料前驅(qū)體磷酸鐵也已開(kāi)始有較大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，銷(xiāo)量處于快速提升階段;日化材料方面仍然保持一定的盈利水平，為公司整體業(yè)績(jī)添磚加瓦。展望二季度，因疫情影響仍然存在，尤其對(duì)下游汽車(chē)需求的影響暫未明確，但總體來(lái)看，新能源汽車(chē)仍處于高速發(fā)展階段，今年上半年公司鋰電池材料業(yè)務(wù)仍然會(huì)維持較高的同比增速。公司將繼續(xù)持續(xù)提升自身產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力、制造實(shí)力和客戶(hù)服務(wù)能力，通過(guò)為客戶(hù)定制并提供產(chǎn)品技術(shù)服務(wù)與解決方案，提升與客戶(hù)之間的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)通過(guò)核心原材料新增產(chǎn)能的快速投放及成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)市場(chǎng)占有率。

二、提問(wèn)環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

問(wèn)：公司一季度業(yè)績(jī)十分亮眼，主要原因是?

答：主要原因有以下幾個(gè)：

1、公司新投產(chǎn)的六氟磷酸鋰產(chǎn)能已于今年一季度滿產(chǎn)，在此影響下公司六氟磷酸鋰自供比例接近100%;2、含LiFSI的配方量有所提升，這部分配方的電解液價(jià)格較高;3、由于部分原材料價(jià)格的上漲，公司部分電解液長(zhǎng)協(xié)的價(jià)格有所調(diào)整。

問(wèn)：碳酸鋰的漲價(jià)對(duì)公司一季度業(yè)績(jī)有影響嗎?公司是否有庫(kù)存，庫(kù)存用完后對(duì)成本影響大嗎?

答：由于公司一季度碳酸鋰仍有一定的庫(kù)存量，基于碳酸鋰價(jià)格提升速度，在一季度有較為可觀的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。目前公司仍有一定的碳酸鋰庫(kù)存，且針對(duì)未來(lái)碳酸鋰的需求，公司已與部分客戶(hù)以及上游供應(yīng)商達(dá)成穩(wěn)定的合作意愿，成本的上升對(duì)未來(lái)公司業(yè)績(jī)影響較小。

問(wèn)：對(duì)未來(lái)兩年電解液價(jià)格的展望?公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里?

答：隨著上游原材料價(jià)格的波動(dòng)，電解液的價(jià)格也會(huì)隨著有所波動(dòng)，關(guān)鍵是在于企業(yè)如何控制好自己的成本及核心材料技術(shù)的研發(fā)進(jìn)度，保證在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出。未來(lái)兩年，公司電解液核心添加劑的產(chǎn)能將不斷提升，隨著核心材料的自供比例逐漸提升至90%以上，公司的成本將會(huì)控制在較低的水平，公司希望在價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，仍然能夠控制在1萬(wàn)元左右的單噸凈利潤(rùn)水平。

問(wèn)：4月部分下游電車(chē)廠停產(chǎn)，對(duì)公司影響大嗎?

答：從四月份的下游需求來(lái)看，由于下游車(chē)企的減產(chǎn)，公司鋰電材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷(xiāo)量會(huì)有一定影響，但整體影響不大。公司始終相信我國(guó)的疫情管控能力，在新能源汽車(chē)規(guī)模仍在大幅增長(zhǎng)的背景下，疫情穩(wěn)定后相關(guān)業(yè)務(wù)將回到平穩(wěn)增長(zhǎng)的狀態(tài)。

問(wèn)：公司如何評(píng)價(jià)未來(lái)電解液的競(jìng)爭(zhēng)格局?

答：目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)對(duì)環(huán)評(píng)及能評(píng)手續(xù)管控趨于嚴(yán)格，新增產(chǎn)能投放速度減緩，且隨著產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，無(wú)論在產(chǎn)量及客戶(hù)結(jié)構(gòu)上，企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)將更為明顯。公司作為全球排名前列的電解液供應(yīng)商，市場(chǎng)份額近年來(lái)持續(xù)保持領(lǐng)先，一體化產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局優(yōu)勢(shì)已逐漸凸顯。

問(wèn)：公司目前磷酸鐵業(yè)務(wù)盈利情況?對(duì)未來(lái)磷酸鐵的規(guī)劃和市場(chǎng)判斷?

答：磷酸鐵和磷酸鐵鋰一季度貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約1億元。公司磷酸鐵新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸將于三季度投產(chǎn)，從目前行業(yè)情況來(lái)看，行業(yè)新增量不多，明年供需緊張狀態(tài)也不會(huì)大幅緩解。

問(wèn)：隨著六氟磷酸鋰價(jià)格回落，未來(lái)LiFSI需求是否會(huì)下滑?

答：從客戶(hù)的使用情況和反饋來(lái)看，電解液配方一旦確定，調(diào)整的可能性及幅度均較小，目前公司仍然重點(diǎn)推進(jìn)含LiFSI的電解液配方，未來(lái)LiFSI需求不會(huì)明顯下滑。

問(wèn)：公司回收業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況?

答：目前公司的電池回收技術(shù)已較為成熟，公司也已實(shí)現(xiàn)了磷酸鐵鋰電池的全元素回收工藝，其中提純的碳酸鋰為高純碳酸鋰，能直接運(yùn)用到六氟磷酸鋰生產(chǎn)中。公司新的回收產(chǎn)線產(chǎn)能將于今年年底前陸續(xù)投產(chǎn)。

問(wèn)：公司調(diào)整可轉(zhuǎn)債方案的原因?

答：公司近年來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，鑒于公司部分新建項(xiàng)目前期工作推進(jìn)較快，因此把年產(chǎn)4.1萬(wàn)噸鋰離子電池材料項(xiàng)目(一期)增加進(jìn)可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目中，同時(shí)對(duì)募集資金金額做了調(diào)整，以匹配公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

問(wèn)：公司電解液主要添加劑的生產(chǎn)情況?

答：目前公司重點(diǎn)在推進(jìn)LiFSI產(chǎn)品的產(chǎn)能爬坡工作，預(yù)計(jì)此前2020年非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目中的年產(chǎn)4000噸LiFSI裝置將于二季度滿產(chǎn)。其他核心添加劑，如DTD、VC、FEC、二氟磷酸鋰、LiODFP等產(chǎn)能均在規(guī)?；七M(jìn)中，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年將逐漸大規(guī)模上量。

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