中信證券：造車新勢力領(lǐng)銜 高階自動駕駛將影響車企中長期競爭力

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，汽車智能化影響消費者購買決策，中信認為中短期智能座艙及輔助駕駛對消費者購買意愿的影響更為明顯，高階自動駕駛將影響車企中長期競爭力。自動駕駛方面，造車新勢力領(lǐng)銜，2022年1-2月，蔚來、理想及小鵬的L2+滲透率分別為100%、100%及52%；傳統(tǒng)車廠中長城、吉利表現(xiàn)更優(yōu)，其自主品牌的L2+滲透率分別達3%及1%，L2滲透率亦達到35%及36%。智能座艙方面，蔚來、理想及小鵬在中控屏幕尺寸、全液晶儀表盤、網(wǎng)絡(luò)、OTA及語音控制五項功能上均處于第一梯隊的水平，長城的WEY、坦克以及吉利的領(lǐng)克、極氪表現(xiàn)突出?？紤]到智能模塊的消費者引流效應(yīng)，短期建議關(guān)注蔚來(09866)、理想(02015)、小鵬(09868)、長城汽車(601633)及吉利汽車(00175)的市占率提升帶來的投資機會，中期中信看好自主品牌加速落地高階自動駕駛車型，提升估值水平。

智能化布局影響車企競爭力，智能座艙及輔助駕駛為中短期汽車智能化重點，高級別自動駕駛能力影響車企中長期競爭力。

汽車智能化程度直接影響消費者購買意愿，因而智能化能力將影響車企競爭力。我們認為智能座艙及輔助駕駛為中短期汽車智能化重點，而高階自動駕駛作為未來發(fā)展趨勢，將對車企中長期競爭力有重要影響。我們基于中汽協(xié)的汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)以及易車、懂車帝等汽車論壇的數(shù)據(jù)對各整車廠在自動駕駛及智能座艙的表現(xiàn)進行量化評價，以對比各整車廠的汽車智能化情況。

自動駕駛穩(wěn)步滲透，造車新勢力領(lǐng)銜，長城、吉利緊隨其后。

自動駕駛穩(wěn)步滲透，高級別自動駕駛初顯雛形。L2及以上級別的自動駕駛逐年滲透，2022年1-2月已達36%。L2+車型的自動駕駛能力已接近L3水平，其在2022年1-2月新車中滲透率已達5%，高級別自動駕駛初顯雛形?；趦r格帶角度，L2及以上自動駕駛在35萬以下各價格帶乘用車穩(wěn)步滲透，在25-35萬、35萬以上乘用車已達較高水平。

自主品牌快速追趕，自動駕駛能力已可與合資/外資品牌同場競技。合資/獨資品牌中，特斯拉具有L2+車型量產(chǎn)；奔馳、豐田及本田均有較高的L2級滲透率，2022年1-2月期間分別達到95%、86%及53%。與合資/獨資品牌對比，自主品牌中，蔚來、理想、小鵬、WEY及領(lǐng)克均已有L2+車型量產(chǎn)；傳祺、比亞迪及吉利的L2車型滲透率已較高，2022年1-2月期間分別達到50%、47%及38%。在各層次自動駕駛中，自主品牌均有相應(yīng)品牌群與合資/獨資品牌媲美。

造車新勢力領(lǐng)銜，長城、吉利緊隨其后，比亞迪、廣汽亦表現(xiàn)較優(yōu)。造車新勢力領(lǐng)銜，各品牌均有L2+車型量產(chǎn)，具有較好的自動駕駛能力，2022年1-2月，蔚來、理想及小鵬的L2+滲透率均為100%、100%及52%。傳統(tǒng)車廠中，長城、吉利表現(xiàn)更優(yōu)，其自主品牌的L2+滲透率分別達3%及1%，L2滲透率亦達到35%及36%；比亞迪及廣汽亦表現(xiàn)出色，L2滲透率分別達47%及46%。

新勢力領(lǐng)銜，各傳統(tǒng)車廠擁抱座艙智能化，長城、吉利表現(xiàn)突出。

新勢力領(lǐng)銜，蔚來、理想及小鵬在中控屏幕尺寸、全液晶儀表盤、網(wǎng)絡(luò)、OTA及語音控制五項功能上均處于第一梯隊的水平。各傳統(tǒng)車廠均積極擁抱座艙智能化，長城、一汽、吉利、比亞迪及廣汽均有較好表現(xiàn)，對比這些整車廠旗下自主品牌智能座艙，可發(fā)現(xiàn)WEY、坦克、領(lǐng)克及極氪表現(xiàn)突出。