中信證券：BIPV解鎖光伏建筑應(yīng)用新場(chǎng)景 雙重驅(qū)動(dòng)下前景可期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布光伏行業(yè)研報(bào)稱，BIPV具有廣闊的發(fā)展前景，行業(yè)的發(fā)展也將給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)積極的變化。中信證券建議關(guān)注積極合作前瞻布局的龍頭企業(yè)，其中包括組件企業(yè)、建筑建材企業(yè)等，以及在BIPV有望加速推廣應(yīng)用的微型逆變器企業(yè)。

中信證券觀點(diǎn)如下：

高度一體化，BIPV解鎖光伏建筑應(yīng)用新場(chǎng)景。光伏建筑一體化（Building Integrated Photovoltaic, BIPV）是分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)的一種應(yīng)用形式，實(shí)現(xiàn)了光伏發(fā)電產(chǎn)品和建筑的有機(jī)結(jié)合，兼具發(fā)電功能和建材屬性，針對(duì)傳統(tǒng)屋頂加裝的光伏系統(tǒng)存在的一系列問題提供了解決方案。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，工業(yè)廠房、商業(yè)建筑、公共建筑屋頂和外立墻面可安裝面積大，在晶硅組件成本不斷下降、效率持續(xù)提升的情況下，已初具經(jīng)濟(jì)性，成為BIPV最具潛力和可行性的應(yīng)用場(chǎng)景。

光伏市場(chǎng)化，建筑節(jié)能化，雙重驅(qū)動(dòng)下BIPV前景可期。在全球范圍內(nèi)，BIPV尚處于起步階段，2020年安裝規(guī)模約1GW，占全球新增光伏裝機(jī)規(guī)模約1%。BIPV的發(fā)展前期主要依賴政策支持，而隨著經(jīng)濟(jì)性的不斷提升，對(duì)政策的依賴度也在減弱，預(yù)計(jì)將在光伏平價(jià)時(shí)代迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。作為建筑行業(yè)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要路徑，光伏建筑持續(xù)獲政策支持，“十四五”期間有望加速鋪開。建筑行業(yè)減碳?jí)毫Φ贡葡?，BIPV將迎爆發(fā)式增長(zhǎng)。我們基于建筑面積的測(cè)算，預(yù)計(jì)“十四五”末國(guó)內(nèi)BIPV市場(chǎng)規(guī)?；蚩蛇_(dá)千億級(jí)別，發(fā)展前景廣闊。

發(fā)展路徑探索期，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。BIPV產(chǎn)業(yè)鏈下游的產(chǎn)品與服務(wù)集成環(huán)節(jié)處于發(fā)展初期，格局未定，吸引來(lái)自光伏和建筑兩個(gè)行業(yè)的玩家紛紛入局。雖然多方努力下標(biāo)準(zhǔn)體系日臻完善，但推廣落地仍存在諸多難點(diǎn)：1）行業(yè)融合難，建筑與光伏互相割裂；2）運(yùn)營(yíng)期維保缺位，無(wú)法滿足維修與升級(jí)需求；3）項(xiàng)目全周期涉及多方利益主體，責(zé)任與收益劃分不明確，成熟的商業(yè)模式有待探索。隨著政策的出臺(tái)，各方的積極探索，上述問題有望逐步得到解決。我們預(yù)計(jì)2022年將是BIPV行業(yè)政策和項(xiàng)目加快落地的一年，在雙碳“1+N”政策體系中，BIPV是實(shí)現(xiàn)建筑節(jié)能的有效方案之一；在市場(chǎng)發(fā)展中，各方主體都在積極推動(dòng)規(guī)?；?xiàng)目的落地。

多環(huán)節(jié)共謀發(fā)展，龍頭搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)。從已有項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，BIPV各環(huán)節(jié)玩家均有望開拓市場(chǎng)突破口，其中推進(jìn)速度較快的是組件企業(yè)和建筑建材企業(yè)。同時(shí)，基于BIPV“光伏+建筑”的雙重屬性，光伏企業(yè)與建筑企業(yè)聯(lián)合發(fā)展的模式應(yīng)運(yùn)而生，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，先發(fā)領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)明顯。BIPV相較于常規(guī)光伏系統(tǒng)有更多樣化的組件產(chǎn)品，更好的封裝材料，更薄的玻璃，低壓電流的解決方案等；光伏產(chǎn)品和建筑結(jié)合的部分需要更堅(jiān)固的結(jié)構(gòu)件，更好的防水材料等。BIPV行業(yè)的發(fā)展將給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)明顯的變化。

風(fēng)險(xiǎn)因素：BIPV市場(chǎng)推廣不及預(yù)期；BIPV成本下降不及預(yù)期；政策及相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)落地不及預(yù)期。

本文選編自“中信證券”，作者：華鵬偉、林劼；智通財(cái)經(jīng)編輯：劉巖。